A股行业比较周报
本周行业配置:
超配:建材(水泥、玻璃)、建筑(大基建)、农林牧渔、有色、煤炭、汽车、零售、机械
标配:纺织服装、医药、银行、保险、房地产、交运(高速)、石化、计算机、通信、食品饮料、电子
低配:航空、钢铁、券商、白色家电
行业配置上周表现:量化行业配置收益结果(考虑择时)平稳,低BETA策略明显提高超额收益水平,当前超额收益水平为11.56%,累积收益为19.73%,本周择时从防御重新进入震荡策略
估值:沪深300IAPE如期显著回落,预计近期震荡走势明显。上证IAPE受均线压制预计维持稳定震荡走势。
货币&利率:节前流动性紧张现象出现
上游:
中美第一阶段协议签署,原油进口量或有所增加
煤炭季节性需求旺季如期延续
新能源热度不减,黄金在国际变局中仍该配置
中游:
供需两弱,钢铁节前较为平淡
建材价格季节性回落无需多虑,整体配置价值仍然明显
精细化工整合逻辑仍在持续
工程机械高景气空间延续
下游:
2019房地产销售平稳收官,竣工修复再度上行
汽车销量增速显著企稳
白电销量如期继续回落
农产品价格再度上行,节前需求旺盛,肉价再度走强
白酒景气度延续,但高估值阻碍配置价值,等待估值回归合理水平