多因子跟踪周报

类别:金融工程 机构:海通证券股份有限公司 研究员:冯佳睿/罗蕾 日期:2020-01-20

  多因子组合表现。上周(2020 年1 月10 日至2020 年1 月17 日,下同),进取组合、平衡组合的周收益率分别为0.48%、1.23%;同期,主要宽基指数上证50指数、沪深300 指数、中证500 指数、中证1000 指数的周收益率分别为-0.48%、-0.20%、0.54%、0.47%。上周,进取组合、平衡组合相对中证500 指数超额收益为-0.06%、0.69%。

    指数增强组合方面,上周沪深300 增强组合收益率为-0.13%,同期沪深300 指数收益率为-0.20%,超额收益为0.07%;中证500 指数增强策略收益率为0.70%,同期中证500 指数收益率为0.54%,超额收益为0.16%。

    Smart-Beta 单因子组合表现。上周,市值多头组合收益率为-2.51%,空头组合收益率为-0.24%,多头组合相对空头组合的超额收益为-2.27%;价值多头组合收益率为-1.78%,空头组合收益率为3.42%,多头组合相对空头组合的超额收益为-5.20%;反转多头组合收益率为-1.38%,空头组合收益率为3.04%,多头组合相对空头组合的超额收益为-4.41%。

    因子多空收益:大市值、高估值股票占优,反转因子、换手率因子、波动率因子均贡献负收益。风格类因子方面,大市值股票优于小市值股票,高估值股票优于低估值股票。而技术类因子方面,低涨幅、低换手率、低波动股票超额收益为负。

    风险提示:市场环境变动风险,有效因子变动风险。