中航证券医药生物行业周报:延续强势表现 第二批集采落地

类别:行业 机构:中航证券有限公司 研究员:沈文文 日期:2020-01-20

投资要点:

    本期行情回顾

    本期(01.13–01.17)上证综指收于3075.50,下跌0.54%;沪深300 指数收于4154.85,下跌0.20%;中小板指收于7110.72 上涨1.86%;本期申万医药生物行业指数收于8339.53,上涨1.56%。本期医药生物板块上涨1.97%,在申万28 个一级行业板块中涨跌幅排名居第3 位,医药生物7个二级板块中,化学原料药、医疗器械和医疗服务跑赢上证综指、沪深300 和中小板指。

    重要资讯

    1 月14 日,国家卫健委发布《关于印发第一批国家高值医用耗材重点治理清单的通知》,对十八类高值医用耗材进行了全国范围的重点治理。

    1 月16 日,国家药监局发布公告,就2020 年1 月1 日起实施的《进口药材管理办法》做出了有关事项公告。

    1 月17 日,国家第二批国家组织药品集中采购和使用工作阶段任务完成,上海阳光医药采购网对采购拟中选结果名单进行了公示。

    核心观点

    医药生物板块延续了上周的强势表现,在市场热点逐步消失的小周期,成为市场的焦点,持续验证我们前期的预判。政策方面,国家卫健委于1 月14 日发布了《关于印发第一批国家高值医用耗材重点治理清单的通知》,器械板块的分化行情有望持续;药品方面,国家第二批国家组织药品集中采购和使用工作于1 月17 日完成,上海阳光医药采购网对采购拟中选结果名单进行了公示,本次集采的拟中选价平均降幅53%,综合考虑中选企业数量,竞争格局缓和的趋势逐步兑现。市场方面,基于降价的逻辑,不受影响的医疗服务涨幅一枝独秀。价格向下、需求向上的趋势下,政策变化和业绩预告是短期焦点,考虑到肺炎疫情的发展态势,建议继续围绕创新药及相关产业链、防御性生物制品、医疗服务和医药消费等行业布局,重点关注恒瑞医药、鲁抗医药、华兰生物、爱尔眼科和长春高新等。

    风险提示:行业政策波动风险