医药行业周报：集采常态化加速推进 行业逐步进入创新时代

市场回顾

    本周，医药生物行业上涨1.56%，跑赢沪深300 指数1.76 个百分点，在28 个申万一级行业中排名第3。除医药商业下跌0.16%外其余医药子板块均上涨，医疗服务涨幅最大，上涨3.39%。截至2020 年1 月17日，申万一级医药行业PE（TTM）为37.92 倍，相对沪深300 最新溢价率为202%。

    核心观点

    本周A 股震荡下行，申万一级行业涨跌不一，科技板块持续走强，计算机、电子、医药生物领涨两市。刚性需求带来确定性成长长，我们仍维持医药行业长期看好观点，年度业绩预告陆续发布，建议持续关注业绩确定性较高的个股。

    本周第二批药品集中带量采购拟中选结果出炉，33 个品种中32 个采购成功，涉及100 个产品及77 家企业中选，与联盟地区2018 年最低采购价相比，拟中选价平均降幅53%。此外，近期全国医疗保障工作会议提出将医院采购金额由高到低排下来的前160 多个品种作为未来集采的重点，计划再搞三年，再做5-6 批，集采常态化加速推进，产品质量、成本控制是企业竞争优势，建议关注原料药制剂一体化的优质上市公司。仿制药进入微利时代，行业逐步走向创新药高质量发展路线，国产创新已开启黄金时代，建议持续关注优质国产创新龙头医药企业恒瑞医药、复星医药等。

    行业要闻

    第二批集采32 个品种拟中选企业出炉

    临床必需易短缺药品将进行重点监测

    首批国家高值医用耗材治理清单发布

    国内又一艾滋病新药上市

    风险提示

    行业政策风险、药品安全风险、研发风险、业绩不达预期风险。