尿素周报-西南气头复产 给有所增加

类别:金融工程 机构:银河期货有限公司 研究员: 日期:2020-01-20

本周尿素期货主力合约收于1746 元/吨,较上周末上涨5 元/吨,涨幅0.29%,振幅2.07%,结算价为1750 元/吨。持仓方面,截至1 月17 日,主力合约持仓4.36 万手,较上周末增加964 手,成交11.27 万手。主力合约多头前二十合计持仓24297 手,空头前二十合计持仓38297 手。

    现货方面,截至周末,山东小中颗粒主流出厂参考1650-1660 元/吨,其中德州主流出厂报价1650-1660 元/吨,济南主流出厂1650-1660 元/吨,东平实际出厂在1660 元/吨附近,临沂接货价参考1710-1720 元/吨。山西晋城周边汽运小颗粒参考1600 元/吨,运城小颗粒外销参考1610 元/吨。

    河南小颗粒主流出厂1630-1650 元/吨,河北小颗粒主流出厂1650-1680 元/吨。安徽小颗粒主流出厂1700-1720 元/吨,阜阳主流出厂1710-1720 元/吨。

    本周国内尿素企业开工率为58.62%,环比上涨2.65%,日均产量约为12.91 万吨,环比增加约0.58万吨,同比增加约1.12 万吨。企业库存约为49.61 万吨,环比减少1.97 万吨,同比减少7.66 万吨。

    随着本周河南以及西南地区部分气头企业的重新开车,开工率上升较为明显,截至周末实际日产量已经超过13 万吨,环比和同比增幅均较为明显。而从目前了解到的信息看,后续内蒙古及西北地区气头企业预计将从二月中下旬开始逐渐复产。本周复合肥装置开工率约为40.25%,环比下降4.88%。临近春节不少中小型复合肥企业陆续停产检修,节前开工率下滑较为明显,胶板厂也因春节放假,需求基本停滞。目前尿素生产企业主发前期预收订单,部分预收不足的企业出厂价格暗降吸单。由于大部分生产企业待发较为充足,市场整体价格较为稳定,但新单成交较少市场活跃度有所下降。本周尿素期货进行了上市以来的首次集中交割,总交割量为652 手,即约1.3 万吨。另一方面,目前主力05 合约升水除安徽地区以外的主要交割厂库价格在70-100 元/吨左右,节后随着春季耕种期的临近,农业需求将逐步启动,关注后续基差的变化情况。