行业比较周报:春节电影档期来临 关注传媒相关个股

类别:策略 机构:川财证券有限责任公司 研究员:陈雳 日期:2020-01-20

  川财行业比较周观点:本周各行业指数中,川财信息科技、川财消费零售指数涨幅居前,分别上涨4.03%、0.92%;川财能源、川财机械装备指数跌幅最大,分别下跌2.59%、1.74%。从行业角度,建议重点关注如下几个方面:一是受益于国内保增长政策所涉行业,如受益于资本市场制度改革、加大金融开放的券商、受益于“以稳为主”背景下政策边际放宽的房地产、以及受益于专项债额度提前下发等逆周期调控政策的基建相关行业(建材、钢铁等);二是受益于中美贸易摩擦确定性缓解、代表未来科技发展方向、政策支持力度上升的低位优质成长股(如新能源车、金融科技、5G、芯片、国产软件等);三是基本面有支撑、盈利稳定、与宏观经济周期关联较小且估值较低或景气度上行的行业(如食品、医药、农林牧渔等);四是受益于年度最大电影档期春节档即将到来的传媒行业;五是受益于业绩预告披露带来业绩超预期的行业,如权益市场表现较好使得全年业绩大概率超预期的保险行业等。

    重点产业政策:(1)1 月14 日,中央广播电视总台2020 年春节联欢晚会5G+8K/4K/VR 创新应用启动仪式举行。(2)1 月17 日,我国5G 低轨宽带卫星发射成功、实现全球网络覆盖无死角。

    一周景气变化:上游:石油和天然气开采业固定资产投资增速维持高位;煤炭、焦炭价格基本下跌,煤炭港口库存呈现一定的企稳回升态势;美伊局势的影响逐步减弱,原油价格持续回落;有色金属期货价格有所回升;黄金价格略有回落。中游:黑色金属冶炼及压延加工业固投增速维持高位;钢材综合价格有所回调,高炉开工率略有回升;基础化工品价格基本维持稳定;玻璃价格指数和信心指数都略有回调,水泥价格小幅回落。下游:社会零售总额同比增速为8%,较10 月回升,但通讯器材增速回落明显;主要白酒价格均较上周持平,茅台价格有所回落;汽车销量降幅收窄,新能源车销量显著提升;春节效应下农产品批发指数近期上升明显。

    行业资金面变化:电子元器件、银行、汽车等板块一周资金流入较多,医药、交通运输、非银行金融等板块一周资金流出较多。

    行业估值变化:各行业板块剔除负值之后的市盈率(TTM)中位数是19.95倍。餐饮旅游行业市净率高于均值1.19 倍标准差,而综合行业的市净率低于均值1.48 倍标准差。

    风险提示:

      宏观政策出现较大变动风险;全球出现新的“黑天鹅”事件风险;数据有一定的延时风险。