化工行业周观点：天然气现货、乙烯领涨 化工品节前低库存

上周中信行业指数中，基础化工板块上涨0.55%，同期沪深300 下跌0.56%，基础化工板块同期跑赢大盘1.11 个百分点。石油石化板块下跌0.34%,同期跑赢大盘0.22 个百分点。其中， 航锦科技（27.19%）、安集科技（21.85%）、ST 亚星（21.60%）、亚士创能（21.07%）和青松股份（17.42%）分别位列涨幅前五，跌幅前五分别是：杭州高新（-12.7%）、乐凯新材（-12.36%）、延安必康（-11.79%）、永悦科技（-11.39%）和美联新材（-10.90%）。

    行业核心观点：

    农药：（1）近日，欧盟开始实施禁止销售和使用毒死蜱和甲基毒死蜱禁的草案，并将修改两种物质在食物中的残留限量水平。法国也于近日氟吡呋喃酮和氟啶虫胺腈这两种危害蜜蜂的农药，它们的作用模式与新烟碱类杀虫剂相同。欧盟内部被禁用或销售的农药产品越来越多。

    （2）2019 年，农药行业安全环保要求更为苛刻，化工园区急剧减少，农药产品结构逐步优化，高毒、高残留农药产量占比由70%以上降至2%以下，建议关注没有环保黑天鹅事件的业内龙头。

    化纤：临近春节，PTA 现货市场交投清淡。美中双方第一阶段贸易协议加上美国成品油库存大幅增长，国际油价再次下跌，原料面无明显利好提振，聚酯切片厂家报价多数持稳，乙二醇价格也同样逐渐回落。

    新能源：1 月8 日举行的2019 中国汽车影响力论坛暨《中国氢能产业政策研究》成果发布会上，中国科学技术协会主席万钢表示，脱碳加氢和清洁高效是能源科技进步的大趋势，氢能和燃料电池技术正成为全球能源技术革命的一个重要方向和各国未来能源战略的重要组成部分；1 月10 日举行的中国电动汽车百人会论坛（2020）的分论坛上，根据分享的数据显示，2020 年年底，氢能燃料电池汽车争取实现接近万辆的规模。尽管氢能更为清洁、环保，但氢能汽车近期难以替代锂电池汽车，产业仍处于导入阶段，建议持续关注相关龙头企业。

    风险因素：中美贸易协议签订、环保政策力度加大、宏观经济持续疲软。