养殖行业周报

类别:金融工程 机构: 研究员:易乐/张海艳/侯晓瑞/王博 日期:2020-01-20

上周主产区鸡蛋均价3.95元/斤,环比上涨7.32%,主销区均价,环比,同比。周末现货价格下跌,物流停运,主产区外销减少,内销占比提高,整体走货减少,主销区需求减少,供应缩量。各地淘汰鸡陆续停收,报价混乱。整体来看,蛋鸡存栏增长是毋庸置疑的,但存栏变化节奏受以下几点因素影响:

    1、淘汰鸡淘汰,年前淘汰基本定量,整体淘汰量高于往年同期水平,当前以延淘及正常淘汰为主基调,淘鸡价格弱势下超淘现象几率很小,年前的部分延淘会导致年后若淘鸡价格迎来较大的涨幅,市场淘汰量会大幅增加,导致蛋鸡存栏减少,而只有猪禽等价格超预期快速回升才有可能导致淘鸡价格的快速上涨,因而年后着重观察“两会”后猪肉价格走势。

    2、现货价格,春节期间的鸡蛋停收会导致年后开市几天的现货价格出现季节性回落,但今年在猪30-40元/kg的高价下,鸡蛋替代效应明显,且底部被抬升,因而蛋鸡存栏增加及猪的替代效应双重影响下,节后蛋价有可能超预期。

    3、817,根据数据推测2019年10月后817增量可能在30%左右,前期817种转商的量对现货市场产生冲击,而近期随着817鸡苗量的逐步增加,鸡蛋供应增加压力在逐步减弱。

    重点关注:现货走势、蛋鸡淘汰,终端消费,生猪价格操作建议:目前多空因素交织,空方主要以蛋鸡存栏增加及肉禽增量较大的背景下认为替代效应逐步减弱,鸡蛋回归自身基本面为主要思路,而多方则认为年后猪肉仍有一波快涨带动鸡蛋价格强势。当前我们认为进入年前真空期,多单可适当点位止盈,未来可观察年后现货走势择机建立仓位。