原油及聚酯原料策略周报

类别:金融工程 机构:银河期货有限公司 研究员: 日期:2020-01-20

  本周国际原油整体呈现低位震荡的走势,经历年初的美伊短暂冲突后,国际原油价格逐步回归基本面。

      随着此前OPEC+减产效应的减退以及中美第一阶段贸易协定的签署,支撑前期原油价格连续上涨的动力明显减弱。就供应端来看,由于国内战乱的影响,利比亚的原油港口被迫关闭,进而影响到其国内原油的出口。另外,本周美国贝肯休斯公布的数据显示,美国国内活跃钻机数量四周来首次增加,环比前一周增加14 座至673 座,这需要进一步观察未来是否持续增加。本周OPEC 及IEA 均公布了月度报告,两大机构均对今年的油市前景持悲观预期,供应相对过剩的预期将持续对油价形成压制作用。

      从美国国内的周度数据来看,截止1 月10 日当周,美国国内的原油商业库存小幅下降至过去5 年同期的平均水平。然而,上周汽油库存连续第十周增加,高于过去5 年同期的最高值。另外,上周美国国内炼厂的开工率和原油日均投料量环比小幅下滑。就美国国内原油产量而言,上周原油日均产量进一步上涨至1300 万桶。

      综合而言,我们认为,随着美伊关系的降温,支持前期原油暴涨的因素已经消退,油价将更多的反映供需基本面的现状,短期内油价或呈现弱势震荡的格局。