汽车行业周报：政策端中长期仍将偏好新能源汽车

投资要点

    整体：上周（20200113-20200119），沪深300 涨跌幅为-0.20%，创业板涨跌幅为1.47%，汽车行业涨跌幅为1.13%，在中信一级29 个行业排名第4 位。

    细分行业： 客车以3.90 %的周涨跌幅排行最前，汽车销售及服务行业以-10.26 %的周涨跌幅排行最后。

    概念板块： 智慧停车、汽车后市场分别以3.41 %、3.08 %的周涨跌幅排行最前，乙醇汽油、充电桩行业分别以-1.83 %、-0.41 %的周涨跌幅排行最后。

    个股：汽车行业（中信）上周（20200113-20200119）58 只个股整体实现正收益。其中，模塑科技以41.48 %的涨跌幅排行首位，圣龙股份以-32.59 %的涨跌幅排行最后。

    估值：截至2020 年1 月17 日，汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为28.80，新能源汽车的PE(TTM)为27.35。

    行业动态

    新车上市

    行业要闻

    1）中汽协发布新能源汽车年度产销数据，2019 年我国燃料电池汽车销量2737 辆；

    2）起亚汽车发布中长期战略目标，重点发展电动汽车和移动出行；3）中国联通与沃尔沃汽车联手推动5G V2X 车路协同技术发展；4）北汽新能源发布“2029 计划”，谋定下一个十年。

    重要上市公司公告

    投资建议

    长期来看：

    建议关注以下领域：

    1、整车龙头：

    ①国内汽车行业已经趋于成熟化，行业需求空间有限，优质资产有望借力做大；②技术积累雄厚，车型布局较广，产业链更为布局完善，业绩弹性强，竞争优势。

    2、附加值高、有望实现海外替代的零部件行业龙头供应商：

    ①技术优势领先，议价能力较强，有望实现海外替代；②行业升级空间较大，单车价值量有进一步拉升的空间，为零部件龙头供应商提供了更大的发展空间。

    3、聚焦新兴产业，如车联网、新能源汽车、汽车轻量化：

    ①利好政策多；②产业潜在需求大、业绩爆发力强；③产业链部分关键节点技术壁垒高、突破难度大，技术领先的供应商有望依托产业快速发展扩大规模。

    短期来看：

    行业：汽车销量回暖趋势明显，自主品牌销量逐步回升，但由于今年过年时间早于往年，预计1 月汽车销量受到春节假期影响低于同期。

    市场：由于政策端持续偏好新能源汽车、行业销量持续回暖以及特斯拉销量超预期影响，短期汽车板块回暖较快，可适当关注合资龙头和汽车零部件以及新能源汽车、汽车后市场、充电桩、智能汽车相关标的。

    风险提示

    汽车行业政策大幅调整；汽车销量不及预期；市场风险。