CFTC持仓分析周报

黄金增多1860 对增空7494，净多持仓32.8 万降至32.2 万，白银增多2914 对增空5389，净多6.97 万降至6.7 万。

    本周因美国炸死伊朗高级军事将领后引发对中东冲突升级的担忧有所缓解，1 月8 日黄金创新高后1615 后快速回落，留下较长的上影线，而1 月10 日美国劳工部最新非农就业报告“爆冷”，黄金恢复上涨至5 日线。因下周公布12 月美CPI、PPI 等重要数据，预计在资金维持较高净多水平下，可依托10 日线维持偏多思路。

    铜减多5873 对增空2411，净多5144 翻成净空3140（本轮4 月23 日开始净多转净空，到12 月17 当周由空翻多）。

    本周期价缓步收复短期均线系统，因资金有所反复，且前高压力在即，建议保持波动操作思路。

    原油 NYMEX 增多1.2 万对减空254，净多持仓由55.5 万升至56.7 万。ICE 减多4649 对增空1735，净多持仓由20万降至19.7 万。NYMEX、ICE 期价因1 月8 日美伊关系或缓解的预期而出现大幅跳水，期价分别由最高63.38 跌至周末58、最高68.96 跌至63。因快速下跌行情使得多头做多信心已失，预计若无战事升级的情况下，期价将继续调整。

    原糖减多1.17 万对增空2367，净多5.28 万降至3.88 万（资金从10 月下旬净空17 万持续减仓并在12 月10 日翻多），期价周末再创新高，建议前多单止盈上移至14 整数关口附近。

    棉花减多661 对减空166，净多2.54 万降至2.49 万（自2019 年5 月14 日开始净空，12 月17 日由空翻多），本周期价依托5 日线缓慢上行，建议保持中线偏多思路，前多单止盈上移至10 日线。

    美豆减多4261 对减空3133，净多2.96 万降至2.84 万；豆粕增多3633 对增空7781，净多4246 降至98；豆油减多89 对增空3501，净多13.3 万降至12.9 万。1 月usda 美豆单产意外上调，但面积调减使得产量较上月增加800 万蒲式耳，期初库存、进口与压榨的调整抹平了产量增量，因而期末库存维持上月未变。市场在公布数据后曾快速下跌但随即收复。因暂未有明显多头主动进场，预计近月期价仍不能摆脱1 月3 日的中阴线压力及前高压力区域。本周豆油缓慢下行，建议依托20 日线多空分水操作。

    玉米减多1429 对减空5411，净多3.6 万升至4 万（9 月10 日由净多翻空，12 月17 日由空翻多）；小麦增多8500 对增空8225，净多维持在3.4 万。本周美玉米期价在半年线挣扎，因维持净多增长，建议谨慎逢低入场布局。小麦期价先抑后扬并再度站上短期均线系统，预计期价保持反弹走势。