深度*行业*非银金融行业周报:猪年收官 经贸协议助推金融业开放

类别:行业 机构:中银国际证券股份有限公司 研究员:王维逸 日期:2020-01-19

中美第一阶段经贸协议,助推金融业开放。协议基本符合我国金融开放措施,并且有助与开展中国金融业对外国际业务,外资加速进入或产生鲶鱼效应,提升国内需求。

    中美第一阶段经贸协议,助推金融业开放。本周中美双方公布第一阶段经贸协议,其中多处提到金融服务及宏观经济政策方面。协议要求中国扩大金融领域对外开放和市场准入,具体包括:1)2020 年4 月1 日中国取消包括券商、保险、基金管理和期货服务的持股比例上限和歧视性审批许可;2)取消保险公司经营30 年的年限要求等;3)在银行服务及不良资产处理方面深度合作等。本次协议符合中国稳健对外开放金融体系原则,降低双边准入壁垒,有利于优秀的外资企业与中国市场相互作用:1)开展中国金融业对接国际业务:开放券商等金融服务业准入,有助于中资券商等接触国际业务,参与对外融资合作及拓宽金融产品服务多样性;2)外资加速进入或产生鲶鱼效应:伴随着更多外资企业布局中国市场,一方面为市场增添竞争力,另一方面利用良好的金融产品及服务优势,有助于提升中国市场需求;3)符合我国金融开放措施:

    协议内容与我国金融业开放方向一致,不仅包括外资“引进来”,同时包括中国企业“走出去”,有助于深化双方金融机构在金融市场的共同合作和发展。

    12 月收官之作,平安单月新单保费大幅增长。中国人寿、中国太保、中国平安及新华保险12 月单月保费同比增速为13.4%、1.1%、32.7%及28.9%;环比分别增长29.7%、-38.3%、53.6%以及-32.9%;中国平安12 月单月保费大幅增长,为全年单月增速第一,主要为12 月单月新单保费激增,12月单月个险新单业务较去年同期增长47.8%,或受2019 年“12.12”个险新单销售提升及2020 年开门红带动。中国人寿、中国太保、中国平安及新华保险2019 全年累计保费的同比增速分别为6.0%、5.5%、10.5%及13.0%,上市险企2019 全年保费收入保持稳健增长态势,新华保险全年保费增速领先。新华保险2019 年全年单月保费增速稳定,领先其他同业;2019 年年下半年调整渠道销售及产品结构,利用银保渠道销售年金险成果显著,全年保费收入同比增速领先同业。中国平安保费规模位居前列,2019 年经历代理人清虚引起的新单保费销售承压,2020 年不确定因素有望缓解,人力队伍“量稳质升”,推动新单健康持续回暖。

    一周回顾

    经纪:本周市场股基日均成交量6,926 亿元,环比上周上涨21.33%;日均换手率3.12%。

    信用:本周市场股票质押参考市值45,817 亿元,环比上周上涨10.05%;两融余额10,251 亿元,环比上周增加0.99%。

    承销:本周股票承销金额83 亿元,债券承销金额249 亿元,证监会IPO核准通过7 家。

    风险提示

    政策出台、国际环境以及市场波动对行业的影响超预期。