通信周报2020年第3期：中国移动2020年5G用户发展目标增至1亿户 台积电因5G提高资本开支

行情回顾

    上周，通信（申万）指数上涨0.14%，跑赢沪深300 指数0.34pct。

    产业要闻

    【中国移动2020 年5G 发展加码：用户发展目标增至1 亿户】

    【台积电2020 年资本开支将达160 亿美元，创下历史记录】

    重要公告

    上周，部分公司进行了2019 年业绩预告，其中，新易盛、七一二、亿联网络超预期，广和通、金卡智能符合预期。

    投资建议

    中美签署第一阶段经贸协议，市场情绪进一步向好。目前，正值2019 年业绩预告期，建议重点关注超预期个股。

    我们仍建议重点关注云计算基础设施板块。其中，光模块预计是弹性较大的子领域，原因是历史上首次出现“数通+电信”共振。

    而新易盛业绩超预期，也有望带动该板块的投资机会。云计算之外，我们建议重点关注电信运营商板块以及5G B 端应用之物联网。运营商2019Q4 业绩大概率企稳，2020 年有望进一步向好，而物联网有望随着5G 规模商用，进入新发展阶段。

    推荐组合

    本周关注：新易盛、移为通信、天孚通信、紫光股份。

    持续关注：云计算（中际旭创、新易盛、天孚通信、紫光股份、星网锐捷、光环新网、奥飞数据、数据港、英维克）；5G（基站主设备商、中国联通、华工科技、新易盛、天孚通信、烽火通信、光迅科技）；北斗军工信息化（七一二、海格通信、上海瀚讯）；物联网（移为通信、和而泰、拓邦股份）；网络可视化（中新赛克、恒为科技、迪普科技）；云视讯及专网（亿联网络、海能达）。

    风险提示

    国际环境变化；5G 进展不及预期；云计算投资不及预期等。