通信行业:5G建设招标(服务器、交换机及路由器等)陆续启动 重点关注受益最显著最确定的主设备商

类别:行业 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:侯宾/姚久花 日期:2020-01-19

策略观点:1、三大运营商5G 招标渐次开启,资本开支景气度持续向上,确定性逐步显现,传输、核心网以及交换机/路由器等进入需求加速期。2、国内设备商相继崛起,我国技术以及产品的网络基础更加优越,产业催化剂进入释放密集期。3、5G 时代以华为、中兴为代表的中国主设备商保持领先,通过网络建设板块为纽带带动上游芯片、半导体等关键环节自主可控,催生下游广泛应用环节。

    行业动态及点评:运营商5G 招标开启,中兴进入高端路由器及交换机市场与华为正面竞争;中兴通讯打造一站式5G 物联网,为各垂直行业开拓新价值空间;中国电信物联网连接数超2 亿,助力5G 万物互联为各行业发展赋能注智。

    行业前瞻:2020 华为开发者大会(2020 年2 月11 日~2 月12 日)

    近期推荐组合:1、基站基建:中兴通讯(000063)、中国联通(600050)、烽火通信(600498)、中际旭创(300308)、中石科技(300684)、天孚通信(300394)、崇达技术(002815)、俊知集团(港股1300)。2、流量基建:光环新网(300383)。3、应用:淳中科技(603516)、中科创达(300496)、中新赛克(002912)、移为通信(300590)、二六三(002467)、海能达(002583)。

    建议关注组合:1、基站基建:沪电股份(002463)、深南电路(002916)、新易盛(300502)、光迅科技(002281)、世嘉科技(002796)。2、流量基建:博创科技(300548)、宝信软件(600845)、数据港(603881)、紫光股份(000938)、浪潮信息(00977)。3、应用:会畅通讯(300578)、梦网集团(002123)、网宿科技(300017)、广电运通(002152)、广和通(300638)、移远通信(603236)、美格智能(002881)、高新兴(300098)、拓邦股份(002139)。

    市场回顾:近一周通信(申万)指数上涨0.14%;沪深300 指数下跌0.20%;行业领先大盘0.34pp。

    风险提示:中美贸易摩擦缓和低于预期风险,行业增速放缓风险。