汽车第4周周报：12月汽车销量增速降幅接近为零 行业持续复苏中

本周核心观点：12 月汽车产量稳定同比正增长，销量增速降幅接近为零，行业持续复苏中。2019 年全年，汽车产销分别完成2572.1 万辆和2576.9 万辆，同比分别下降7.5%和8.2%，降幅比1-11 月分别收窄1.5 和0.9 个百分点，产销量继续蝉联全球第一。我们重点推荐两条主线：

    （1）受益于行业政策利好的新能源汽车产业链，特别是与特斯拉国产化的紧密相关的企业，重点推荐旭升股份，建议重点关注拓普集团、宁德时代等；（2）拐点型和三季报业绩超预期的企业，重点推荐中国重汽、长城汽车、星宇股份、玲珑轮胎、保隆科技、宁波高发，建议重点关注吉利汽车（H）等。

    ①中汽协1 月13 日发布数据，2019 年12 月全国汽车产销量分别完成268.3 万辆和265.8 万辆，环比分别增长3.5%和8.2%，同比分别增长8.1%和下降0.1%，销量同比降幅较上月收窄3.5 个百分点。2019 年全年，汽车产销分别完成2572.1万辆和2576.9 万辆，同比分别下降7.5%和8.2%，降幅比1-11 月分别收窄1.5和0.9 个百分点，产销量继续蝉联全球第一。

    ②据1 月14 日盖世汽车网报道，特斯拉Semi 将于2020 年下半年开始限量生产。特斯拉发给Semi 预订者的一封泄露电子邮件显示，该公司将在2020 年下半年开始限量生产这款备受期待的电动卡车。特斯拉有望凭借Semi 颠覆整个卡车行业。

    ③工信部第328 批新车公示：比亚迪汉/几何C/合创HYCAN 007 等222 款新能源车入选。截止到1 月21 日，申报新能源汽车产品的共有85 户企业的222 个型号，其中纯电动产品共79 户企业193 个型号、插电式混合动力产品共10 户企业20 个型号、燃料电池产品共6 户企业9 个型号。

    ④据第一商用车网统计，2019 年12 月份我国卡车市场共计销售38.2 万辆，环比增长9%，同比增长5%。其中，重卡市场销售9.22 万辆，环比下降9%，同比增长12%；重卡市场2019 年全年累计销售117.43 万辆，同比累计增长2.3%，比上年同期多销售2.64 万辆。

    上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深300 涨幅分别为-0.54%、+0.69%、-0.20%，各指数涨跌互现。汽车板块上涨1.54%，表现较好。汽车子板块中除商用载货车外均录得上涨，其中商用载客车上涨最多，涨幅为4.62%；商用载货车表现最差，下跌1.66%。

    新车上市统计：2020 款帝豪GSe、福特Mustang、雷克萨斯LM 等。

    风险提示：经济下行导致车市回暖不及预期。