天然橡胶2020年度报告:基本面边际改善 天胶价格重心将逐步上移

类别:金融工程 机构:东吴期货有限公司 研究员:赵文婷 日期:2020-01-19

  【2020 年行情展望】

      展望2020 年,虽然目前要作出天胶价格将脱离底部启动趋势性牛市行情的预判还为时尚早,但是基本面边际改善,加之沪胶绝对价格和相对价格均已处于历史低位,下行空间相对有限,长期来看天胶价格重心将逐步抬升是市场普遍认可的观点。预计RU 主力合约运行区间或在11500-15000 元/吨;NR 主力合约运行区间或在10000-13000 元/吨。其中价格高点可能出现在上半年,支撑因素包括供应空白期、春节后下游工厂复工以及国内“金三银四”需求旺季的到来等。下半年在国内外主产国进入旺产季的供应压力下,叠加RU09 合约大概率要走回归逻辑,胶价有回落风险。

      操作上,中长线投资者可在期价运行区间下沿逢低布局多单。