汽车行业周报：全年汽车销量下滑 新能源车补贴退坡减缓

川财周观点

    根据中汽协本周发布的数据，2019 年12 月，我国汽车销量为265.8 万辆，同比下滑0.1%；2019 年汽车累计销量为2576.9 万辆，同比下降8.2%。12 月新能源汽车销量为16.3 万辆，同比下降27.4%；2019 年新能源汽车累计销量为120.6 万辆，同比下降4.0%。对此，我们认为：1、汽车产销量蝉联全球第一，商用车、SUV 表现相对较好。2019 年我国汽车产销量降幅较上年分别扩大4.2和5.4 个百分点，行业持续下行趋势，但产销总量仍居全球首位，且月度数据逐渐好转，12 月汽车销量与去年同期基本持平。2019 年乘用车累计销量为2144.4 万辆，同比下滑9.6%；商用车累计销量为432.4 万辆，同比下滑1.1%，商用车表现相对平稳。细分车型来看，轿车、MPV、SUV、交叉型乘用车累计销量分别为1030.8 万辆、138.4 万辆、935.3 万辆、40.0 万辆，同比分别下滑10.7%、20.2%、6.3%、11.7%。轿车销量下滑是乘用车市场低迷的主要原因，而SUV 的市场认可度正稳步提高，市场份额直逼轿车。2、新能源乘用车销量持续下滑，纯电动车表现相对较好。乘联会数据显示，12 月新能源乘用车批发销量为13.7 万辆，同比下降15.1%，连续6 个月负增长，环比大幅增长73.5%，月度表现缓步好转。2019 年新能源乘用车累计销量为106.1 万辆，同比仅增长4%，补贴退坡对下半年销量的负向冲击明显。纯电动乘用车累计销量为85.3 万辆，同比增长12%；插电混动乘用车累计销量为20.7 万辆，同比下滑19%，纯电动车走势良好。3、2020 年新能源车补贴政策趋向温和，产业整合将迎重大机遇。近日工信部明确表示，“2020 年7 月1 日之后，补贴不会大幅退坡”，2019 年补贴大幅退坡加大了行业发展的不确定性，对下半年销量造成了显著负向冲击，今年补贴政策的温和调整将有利于稳定市场预期，为车企转型提供重要的缓冲机遇，新能源汽车产销量有望复苏。但补贴退坡和市场化转型仍是行业发展的趋势，产业链相关企业应当抓住机遇及时调整战略。

    市场表现

    川财汽车家电指数上涨0.65%，收于14865.25 点。沪深300 指数下跌0.20%，收于4154.85 点。汽车及零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉指数幅度变化分别为1.91%、-0.22%、1.09%、0.51%。

    公司公告

    长安汽车（000625）：公司与中国一汽、东风汽车、兵器装备集团、南京江宁经开科技发展有限公司签订协议， 共同发起设立T3 科技平台公司（暂定名）。

    行业资讯

    工信部发布第328 批新车公示（第一电动网）；电池联盟：2019 年动力电池装车量62.2GWh，同比增长9.2%（第一电动网）。

    风险提示：宏观经济不及预期，政策波动带来的销售回落。