石化行业周报：中海油发布2020年经营策略

川财周观点

    本周EIA 原油库存减少290 万桶，美国石油钻机数增加14 座到673 座，美元指数上涨0.27%，布伦特原油价格上涨0.57%，WTI 原油价格下跌0.39%。

    中海油发布2020 年经营策略，预计净产量增长4%左右，资本支出由800 亿增长到850 亿元-950 亿元，勘探井数量继续增长30%左右，渤海将重点规划稠油热采的生产方式。中海油资本支出继续高速增长有利于海上油田服务公司获得更大的市场空间和更高的利润，渤海重点规划稠油热采这种复杂的开采工艺将提高中海油服在油田技术板块上的毛利率，我们继续推荐中海油服、海油工程和海油发展，另有标的博迈科也受益中海油投资增长。本周PTA 与PX 的价差上涨达14%，利好PTA 生产企业，相关标的有恒力石化、恒逸石化、桐昆股份等。

    市场综述

    本周表现：本周石油化工板块下跌，跌幅为0.38%。上证综指下跌0.54%,中小板指数上涨1.86%。

    个股方面：本周石油化工板块下跌的股票较多，涨幅前五的股票分别为：博迈科上涨17.02%、厚普股份上涨16.83%、恒力股份上涨6.51%、云南能投上涨5.26%、美都能源上涨4.86%。

    公司动态

    石化油服（600871）发布2019 年年度业绩预告，上市公司股东的净利润为人民币9.1 亿元左右，较2018 年增长540.6%；恒力石化（600346）发布2019年年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润为人民币9.1 亿元左右，较2018 年增长540.6%；博迈科（603727）披露业绩预告，归属于上市公司股东的净利润在3300 万元到3650 万元之间，同比增长361.36%至410.29%。

    行业动态

    中国石油集团2020 年工作会议闭幕，王宜林强调坚决遏制盲目扩张冲动，把握好改革的力度、节奏和员工的承受能力，生产运行组织不追求过高指标，防止大起大落等（中国石油新闻中心）；山西省自然资源厅与省能源局联合下发《关于开展煤炭采空区（废弃矿井）煤层气抽采试验有关事项的通知》（中国石油新闻中心）；韩国周三表示，将不遗余力地振兴该国石油化工行业，由于保护主义和竞争加剧，该行业正面临长期低迷（中国石油新闻中心）。本周丙烯、异丙酮、乙二醇、己二酸的价格分别上涨4.77%、3.50%、1.28%、1.27%。

    风险提示： OPEC 限产协议执行率过低；国际成品油需求大幅下滑。