铜期权日报:标的宽幅震荡 IV同步下跌

类别:金融工程 机构:五矿期货有限公司 研究员:—— 日期:2020-01-17

观点:沪铜夜盘高开后快速回调,早盘震荡下跌,全天宽幅震荡。价格层面,短期地缘冲突或难快速降温,其引发的伊朗供应缩减的担忧利多铜价,而对需求的影响偏负面。产业上随着春节临近,供需关系继续边际转松,但近期精铜仅小幅累库表明消费仍强,铜价料维持偏强运行。期权方面,沪铜10日历史波动率减少0.01%至6.30%,铜看涨期权隐含波动率减少2.89%至14.52%,看跌期权隐含波动率减少5.55%至9.28%,持仓量减少295手至38704手。

    策略:铜价短线宽幅震荡,IV同步减少,建议观望或构建轻仓牛市看跌期权组合,卖出看跌期权2002-P-47000和买入看跌期权2002-P-46000。

    风险提示:若沪铜出现明显下跌单边行情,则以上策略将出现亏损,注意交易风险及时了结不利头寸。