股指商品期货周报：黄金震荡加剧原油大幅回调

　　核心观点：

    　　行情回顾

    　　自2020 年1 月9 日至2020 年1 月15 日，三大指数均小幅上涨，中证500指数领涨，上涨1.96%，各期货合约涨幅均小于对应的现货指数，中证500下季合约领涨，上涨1.65%，升贴水方面，沪深300 当月、上证50 当月、次月及中证500 各期货合约相对现货小幅贴水，其余各合约相对现货小幅升水。同期内，文华商品指数下跌幅度较大，波动增大，工业品指数、农业品指数均下跌，工业品各子板块中，贵金属板块、原油化工板块跌幅较大，有色金属板块小幅震荡，黑色产业链板块小幅走弱。具体分板块来看，贵金属板块波动率增大，黄金、白银分别下跌3.57%、4.88%，有色金属板块各品种涨跌互现，小幅震荡，小品种锡领涨，上涨2.49%；黑色产业链中除焦煤小幅上涨0.14%外，其余品种均下跌，整体维持低波动率状态，焦炭指数领跌，下跌2.97%；原油化工板块除天然橡胶、甲醇小幅收阳外，其余品种均下跌，其中原油、燃料油跌幅较大，分别下跌8.77%、7.33%；农产品板块中前期龙头油脂类品种领跌，豆油、棕榈油分别下跌2.42%、2.55%。外盘相关品种中，11 号糖领涨，上涨6.15%。

    　　现货期货价差

    　　现货期货价格升水排名前五的品种为玉米淀粉、棕榈油、热卷、乙二醇、焦煤，贴水排名前五位的品种为豆一、甲醇、天然橡胶、玉米、尿素。

    　　库存走势

    　　豆油库存继续去化，棉花商业库存创历史新高，天然橡胶库存小幅回升。

    　　品种比价走势

    　　跨品种比价走势中，棕榈油菜油比价小幅回调。

    　　资金流入流出

    　　周度资金流入排名前五的品种为菜油、棉花、铝、白糖、聚丙烯，资金流出排名前五的品种为：黄金、白银、镍、铁矿石、锌。

    　　风险提示

    　　价格短期波动过大风险。