浙商晨报

【浙商宏观胡娟】中国12 月贸易数据点评：多因素致进出口显著反弹12 月进出口显著反弹；出口增速大幅回升；进口增速大幅上升；进口改善将快于出口。

    近期部分大宗原材料的价格明显上升，与地缘政治冲突有较大关系，对于其可持续性而言，我们认为随着国内需求在逆周期政策的调控下逐渐释放，以及新一轮补库存周期的开启，原材料价格和需求量或保持上行动力，因此从量价来看，均有助于推升我国进口增速的明显回升。

    【浙商债券顾楚雨】12 月物价数据点评：猪价跌、油价涨1、12 月CPI 同比4.5%、环比0%。

    2、CPI 食品价格同比17.4%，环比-0.4%，绝大部分由猪肉和鲜菜价格上涨拉动。

    3、12 月CPI 非食品价格同比1.3%、环比0.1%，主要是原油价格止跌回升，除此之外服务业分项基本稳定。

    4、12 月PPI 同比增速-0.5%、较上月回升0.9%；环比增速0%、较上月回升0.1%，主要受油价上涨拉动，受基建利好影响钢价亦有所上涨，基数效应下同比仍小幅下跌，煤炭价格表现则较为一般。

    【浙商汽车陈珂】行业专题：增量市场机遇仍在，存量市场潜力可期全球新车销量平稳波动、保有量稳步上升将成为较长一段时期的总体趋势。在这种背景下，全球布局的大型零部件企业或细分行业龙头有望在激烈竞争中进一步提高市场份额；从事后市场业务的企业将保持稳定增长并受益于我国后市场的崛起；节能减排等技术升级使相关领域零部件业务保持持续增长。

    全球布局的龙头企业有较大机遇；全球汽车保有量稳步增长，后市场业务极具潜力；节能减排细分领域仍将持续增长。