金融市场周报

类别:债券 机构:南京银行股份有限公司 研究员: 日期:2020-01-15

  周报要点:

      1、周一降准0.5%,全周流动性整体宽松,但趋于均衡,实现500 亿净回笼

    2、存单市场供需两弱,利率逐日抬升;票据市场交易放量,价格走高

    3、美指上行,金价波动走高,美债收益率先扬后抑,人民币兑美元汇率上升

      公开市场操作

      周一央行降准0.5%,释放长期资金约8000 亿。

      全周未开展公开市场操作,有500 亿逆回购到期。

    质押式回购

      全周资金面保持宽松,但宽松程度逐渐减弱,趋于均衡。回购成交量明显放大,每日在4.2-4.5 万亿。

      尤其基金隔夜融入需求十分旺盛,质押非利率债加点幅度较高。跨春节资金询价积极, 需求多报在2.5-2.6%,供给集中在2.7-2.8%,成交不是很活跃。

    同业存单

      发行人方面,多数尚未获得额度批复,且到期较少,发行积极性不高,报价维持低位;投资人方面,资金面宽松程度减弱,短期资金利率逐日抬升,观望情绪浓;市场供需两弱,交投清淡。全周仅发行719亿,认购率82%,发行余额为10.59 万亿,较前一周下降983 亿。截至周五,1M 股份制报2.45%需求寥寥,部分大城商提价20BP 至2.65%,需求有所增加;3M 股份制2.55%附近买盘稀少,个别大城商提价10BP 至2.75%,需求稍有增加;6M 全周发行寥寥;9M 股份制在2.8%询价需求清淡;1Y 股份制询

      2.88-2.9%,大城商询2.9-2.95%,募集情况也一般。

    同业存放

      全周价格波动主要集中在不跨春节品种。具体来看,不跨春节的7D 和14D 品种,股份制周中最低报1.3%,周五回到2.0%,城商行全周均报2.1-2.2%,小机构报2.5%。1M 品种因跨春节,下半周需求尚可,股份制报2.45%,上行15BP,大城商报2.5%,小机构报2.6-2.9%。3M 股份制报2.55-2.65%,上行10BP,城商行报2.8-2.9%。6M 股份制报2.7-2.85%,与前周持平,城商行2.9%。1Y 股份制报2.8-2.9%,城商行多报在2.95%,小银行3.4%以上。