能源化工早班车
原油
期市复盘 原油（SC2003）:夜盘窄幅震荡，收于467.9 元/吨，收盘价较前一日下跌0.49%操作建议
原油（SC2003）:震荡运行，下方支撑关注460 元/桶附近，注意仓位，激进空单可逢低试多，设好止损
主要逻辑
1、今日5:30 美国API 原油库存意外录得增加，公布为增加110 万桶至4.314 亿桶，此前预期减少50 万桶
2、EIA 短期能源展望报告中将2020 年全球原油需求增速预期下降8 万桶/日至134 万桶/日，同时将美国原油产量预期上调12 万桶/日至1330 万桶/日3、盘中消息，据塔斯社，OPEC+可能决定会议时间从3 月推迟至6 月，如果原定于3 月举行的政策会议被推迟，OPEC+将延长减产协议至6 月风险提示
1、关注中东局势进展
2、关注中美签署第一阶段协议动态
3、关注英国脱欧进展
沥青
期市复盘 沥青（BU2006）：夜盘收跌，最高3290，最低3190，收盘3190 元/吨，收跌88（2.68%）操作建议
沥青（BU2006）：近期技术上看或有一定回调，多头可能逐步平仓获利了解，测试60 分线的120日均线是否有支撑，一旦跌破支撑线，可轻仓沽空为主，参考震荡期间3100-3250 元/吨主要逻辑
1、国内沥青炼厂开工率受到前期利润不和需求不佳的情况有所下滑，部分炼厂转产渣油或停产，其中北方出货放缓，库存不高，炼厂挺价惜售，需求暂无，仅少量商家备货为主；南方地区，临近春节，需求几乎停滞
风险提示
1、原油波动幅度较大，上游原料影响沥青价格2、马瑞油供应突发大幅增加
燃料油
期市复盘 燃料油（FU2005）：夜盘收跌，最高2406，最低2333，收盘2346，收跌40（1.68%）操作建议
燃料油（FU2005）：近期可能受原油回调，震荡偏弱整理，未建仓者暂时观望，参考震荡区间2350-2450 元/吨
主要逻辑
1、最新的数据表明高低硫价差达到265 美元/吨左右，高硫380 加油价格约在440 美元/吨，低硫加油价格约在715 美元/吨，低硫供应暂时来看稍稍偏紧。同时，据消息称，燃料油出口退税政策已经出台，但具体配额吨数和出口主体暂未公布，目前总的配额数达到600 万吨，仅供于保税区的船燃，具体落实细节和时间可能要等到其他有关部门和重大会议的决议。一旦政策落地，国内不仅实现燃料油的自给自足，且低硫供应压力得到一定缓解2、目前多数大型集装箱船更倾向于安装脱硫塔而不是低硫，预计1 季度脱硫塔安装进度放缓，预计2-3 季度脱硫塔安装和技术逐渐成熟，高硫需求大概率有望得到复苏，但是部分散货型船舶不愿安装脱硫塔
风险提示
1、国内燃料油退税政策迟迟不到位，导致生产低硫油企业经济效益不高2、脱硫塔安装进度远超预期、高硫需求不减
3、燃料油受到国外突发性地缘政治和重大事件等影响，波动幅度较大，操作风险较高
甲醇
期市复盘
甲醇（MA2005）：夜盘收跌，最高2388 元/吨，最低2338 元/吨，收盘2352 元/吨，收跌4（0.17%）投资策略
甲醇（MA2005）：基本面上看有一定支撑，激进者可轻仓逢回调至日线10 日均线位置试多，并严格设置止损位，参考震荡区间2300 元/吨-2400 元/吨策略逻辑
1、据隆众资讯今日报道，伊朗因冬季到来，伊朗政府为保民生，暂停伊朗甲醇装置的天然气供应，持续时间暂无具体消息，伊朗作为中国第一大进口来源国，占比百分之30，直接导致1-2月国内进口量大幅减少，港口库存偏紧，甲醇价格有一定支撑2、临近春节，运输甲醇车辆逐步减少，导致运费高企不下，可能间接抬升甲醇价格，同时也导致内地运输到华东套利的甲醇货较少，港口甲醇现货价格坚挺的情况大概率仍在3、关注今天隆众公布的港口库存数据
风险提示
1、下游MTO 工厂开工率不高，拿货意愿不强
2、国外（伊朗和南美）低价货源冲击市场
3、国外装置检修偏多，进口量持续减少
苯乙烯
期市复盘
苯乙烯（EB2005）：夜盘收跌，最高7576，最低7480，收盘7514 元/吨，收跌4（0.05%)操作建议
苯乙烯（EB2005）：短期区间震荡，暂时观望为主，参考震荡区间7450-7550 元/吨主要逻辑
1、据隆众资讯介绍，受原油成本支撑，春节前备货和1 季度集中检修的影响，苯乙烯现货挺价意愿较强，但高价货追涨谨慎，或因1 月苯乙烯下游需求不强为主风险提示
1、港口无封航情况，港口到港量持续增加
2、下游需求量疲软，不及预期
3、大炼化装置出货不及预期，浙江石化、恒力石化出产延期
天然橡胶/20 号胶
期市复盘
天然橡胶（RU2005）：夜盘小幅下跌，最高13335，最低13195，收盘13235，收跌60（-0.45%）20 号胶（NR2004）：夜盘震荡走低，最高11130，最低10985，收盘11005，收跌85（-0.77%）操作建议
天然橡胶（RU2005）：震荡运行，建议前期空单持有，目标位13150 元/吨，未持仓者暂时观望等待时机
20 号胶（NR2004）：震荡运行，建议前期空单逢低止盈离场，未持仓者暂时观望，下方关注10950元/吨
主要逻辑
1、虽然泰国产区尚未结束旺产季，但由于近期产区存在干旱的情况，因此存在提前开始停割的可能，新胶供给将继续下滑
2、国内轮企开启放假模式，轮胎开工下滑明显；当前轮胎市场需求依旧不佳，交投表现较为冷清
3、周二泰国合艾市场原料价格上涨，橡胶成本端支撑表现仍然较强4、1 月14 日上期所天然橡胶仓单库存为235350 吨，较前一交易日增加600 吨，较2019 年同期减少170410 吨
风险提示
1、近期关注上期所仓单库存及青岛地区库存变动情况2、关注国内轮企开工变动情况
3、关注东南亚产区割胶情况
PTA
期市复盘
PTA（TA005）：夜盘低开震荡运行，最高4896，最低4872，收盘4886，收跌16（-0.33%）操作建议
PTA（TA005）：震荡偏弱运行，建议前期空单持有，未持仓者在4900 元/吨上方逢高适量建立空单，目标位4830 元/吨，止损位5000 元/吨，注意控制仓位主要逻辑
1、恒力石化4 号线250 万吨/年装置中125 万吨/年线路已于昨日出料，另外125 万吨/年线路计划1 月下旬投产，近期PTA 供给将有所提升
2、聚酯装置开工继续下降，截至1 月13 日聚酯工厂开工率降至75.83%，江浙织机开工率维持在30%；由于多套装置结束检修重启，1 月14 日处于检修中的聚酯装置产能下降至841 万吨/年，然而后期还将有345 万吨/年产能装置进入检修，并且剩余检修装置中年前计划重启的产能较小，聚酯开工预计还将有所下降，近期PTA 需求表现趋弱3、截至1 月10 日当周，美国API 原油库存增加110 万桶，俄克拉荷马州库欣地区原油库存减少6.9 万桶
风险提示
1、近期关注下游聚酯装置减、停产情况
乙二醇
期市复盘
乙二醇（EG2005）：夜盘低开低走，最高4868，最低4791，收盘4817，收跌56（-1.15%）操作建议
乙二醇（EG2005）：震荡偏弱运行，建议前期空单持有，目标位4780 元/吨，未持仓者在4850元/吨上方少量沽空，止损位4890 元/吨，注意控制仓位主要逻辑
1、洛阳永金20 万吨/年乙二醇装置于13 日重启，预计25 日左右出产品，后期乙二醇装置开工还将有所上升；1 月14 日国内乙二醇装置综合日度开工率为68.42%2、酯装置开工继续下降，截至1 月13 日聚酯工厂开工率降至75.83%，江浙织机开工率维持在30%；由于多套装置结束检修重启，1 月14 日处于检修中的聚酯装置产能下降至841 万吨/年，然而后期还将有345 万吨/年产能装置进入检修，并且剩余检修装置中年前计划重启的产能较小，聚酯开工预计还将有所下降，乙二醇需求表现趋弱3、本周计划到港船货17.8 万吨，较上周有所提升，随着年前乙二醇需求的减弱，华东港口乙二醇库存料将小幅累库
风险提示
1、近期持续关注华东港口乙二醇库存累库进展情况2、近期关注下游聚酯装置减、停产进展情况
聚烯烃
期市复盘
塑料（L2005）:夜盘延续回落，收于7400 元/吨，收盘价较前一日下跌0.27%聚丙烯（PP2005）：夜盘延续下行，收于7620 元/吨，收跌0.55%投资策略
L2005：观望为主，短线支撑7370，压力7450
PP2005：观望为主，短线支撑7580-7600，压力7670策略逻辑
1、中美即将签署第一阶段贸易协议，国际油价结束连续五个交易日下跌的趋势小幅反弹2、随着春节逐渐监近，下游将陆续放假，预计成交可能进一步放缓，限制期价上行空间3、当前浙江石化聚烯烃均已开始出产品，国内供给将继续增加，但新产能投产预期或已有所消化，且国内库存低位，市场支撑尚存
风险提示
继续关注伊朗相关动态以及中美签署第一阶段协议的相关消息尿素
期市复盘
尿素（UR2005）:夜盘窄幅震荡，收于1755 元/吨，收盘价较前一日下跌0.17%操作建议
尿素（UR2005）:震荡偏弱，上方压力关注1773 元/桶附近，注意仓位，设好止损主要逻辑
1、现货方面，14 日隆众资讯数据显示，国内小颗粒尿素市场大部分地区持平前值，在1675-1830元/吨区间，多数企业收款尚可，春节期间订单压力不大2、供给方面，今日煤头和气头企业均有所复产开车3、需求方面，工业需求基本结束，采购心态低迷风险提示
1、关注天气情况
2、关注下游厂商备肥情况
