宏观与资产配置早评

类别:宏观 机构:五矿期货有限公司 研究员:颜正野 日期:2020-01-15

  维持观点:

      此前我们提到短期破局核心在于流动性,隔夜利率站稳上2%,存到发行利率也有上升,货币市场流动性偏紧。大类资产齐涨现状或有改变。关注近期OMO 操作,LPR 调整窗口。往前看,工业企业库存地量是一季度最大的不同。低库存+高产能利用率+宽松刺激的组合下,从价格到利润到生产,再到补库存,中下游制造业库存周期能否开启是核心配置逻辑。