铜期权日报:标的大幅上涨 IV同步下跌

类别:金融工程 机构:五矿期货有限公司 研究员:—— 日期:2020-01-15

观点:沪铜夜盘平开后快速上行,早盘窄幅震荡,日终收阳线。价格层面,短期地缘冲突或难快速降温,其引发的伊朗供应缩减的担忧利多铜价,但对需求的影响偏负面。

    产业上随着春节临近,供需关系继续边际转松,但近期精铜仅小幅累库表明消费仍强,铜价料延续偏强运行。期权方面,沪铜10日历史波动率增加1.16%至7.27%,铜看涨期权隐含波动率减少1.31%至14.99%,看跌期权隐含波动率减少0.07%至12.04%,持仓量增加862手至38516手。

    策略:铜价短线宽幅震荡,IV同步下跌,建议观望或构建轻仓牛市看跌期权组合,卖出看跌期权2002-P-47000和买入看跌期权2002-P-46000。

    风险提示:若沪铜出现明显下跌单边行情,则以上策略将出现亏损,注意交易风险及时了结不利头寸。