评12月份进出口数据:低基数、春节和进出口好转

类别:宏观 机构:粤开证券股份有限公司 研究员:张德礼 日期:2020-01-15

  低基数、春节和进出口好转

      1、按美元计价,12 月出口同比7.6%,较前值-1.3%明显回升,有一定低基数效应。向主要经济体的出口多数好转,对美国出口增速从-23.0%回升到-14.6%,对欧盟出口增速从-3.8%回升到6.6%,对东盟出口继续好转,增速从18.0%扩大到27.4%,对日本出口增速也从-7.8%回升到-3.4%。

      2、按美元计价,12 月进口同比16.3%,相比于前值0.8%大幅改善。一是低基数,二是2020 年春节在1 月,导致部分商品的进口比往年提前,三是油价等大宗上涨也有价格效应。主要商品中,原油进口量同比从6.7%下滑到3.9%,集成电路进口量同比从33.7%扩大到60.0%,大豆进口量同比从53.9%进一步提高至66.8%。

      3、贸易顺差从376.2 亿美元扩大至467.9 亿美元。往后看,全球经济回暖、中美贸易缓和将改善贸易环境,但围绕全面建成小康社会国内逆周期政策将发力,后续贸易顺差可能再度收窄。

      风险提示:外部贸易环境恶化