融资融券日报

类别:金融工程 机构:方正证券股份有限公司 研究员:夏子衍 日期:2020-01-15

  【两融策略】

      1 月首选行业:银行、传媒、建材。其中银行的支撑因素在于:盈利能力持续改善中,4 季度有望继续加速释放;估值仅0.83 倍PB,处于2010 年来的估值低位;商业银行整体资产质量稳健,净息差仍在上行通道中。传媒的支撑因素在于:

      行业景气度底部反转,大规模商誉减值风险不再,全年业绩降幅有望进一步收窄;估值位于TMT 行业中的相对低位,整体较为合理;云游戏概念及MCN 网红经济概念密集催化,带动行业整体关注度提升。建材的支撑因素在于:近年来行业利润快速增长,景气仍现边际改善;估值仍处低位,PB 估值处于2010年来的33%分位;近期细分行业景气度维持高位,产品价格持续走高。

      【风险提示】

      宏观经济大幅不达预期,融资融券政策发生重大变化,大盘发生大幅异常波动。