电子行业双周报2020年第1期(总第25期)：2019年全国5G手机整体出货量超过1300万部
本报告期（2019.12.30-2020.1.10），市场普涨，全部28 个一级行业涨跌幅均为正值，申万电子指数涨幅为7.69%，在申万一级行业中位居第4 位，跑赢沪深300 指数4.18pct。电子行业整体估值上升至41.49x，继续逼近最近5 年均值（45.90x）；整体市净率达到4.33x，超过近5 年均值（3.90x）。
本报告期，电子行业细分子行业指数全部上涨，申万二级分类方面，其他电子Ⅱ、元件Ⅱ、半导体、电子制造Ⅱ、光学光电子涨幅分别为9.7%、9.2%、8.34%、8.04%、5.25%；三级分类方面，印制电路板、其他电子Ⅲ、集成电路板块领涨，上涨10.21%、9.7%、9.66%；半导体材料、分立器件、光学元件涨幅居后，上涨0.32%、2.84%、3.14%。
公司动态：
本报告期内，电子行业上市公司共有39 家公布重要股东股权变动150 笔，其中5 家上司公司重要股东增持公司股票23 笔，增持变动参考市值合计约18,735.68 万元；34 家上市公司重要股东减持公司股票127 笔，减持变动参考市值合计约217,263.05 万元。
截至2020 年1 月11 日，共有53 家电子行业上市公司发布了2019 年年度业绩预告，其中续亏2 家；首亏5 家；预减3 家；略减2 家；不确定3 家；扭亏4 家；略增13 家；预增20 家；续盈1家。
行业资讯速览：
2019 年全年国内市场手机出货量3.89 亿部，其中5G 手机超过1300 万部。1 月9 日，中国信通院发布《2019 年12 月国内手机市场运行分析报告》，2019 年12 月，国内手机市场总体出货量3044.4 万部，同比下降14.7%，其中2G 手机146.1 万部、4G 手机2357.0 万部、5G 手机541.4 万部。2019 年全年，国内手机市场总体出货量3.89 亿部，同比下降6.2%，其中2G 手机1613.1 万部、3G 手机5.8 万部、4G 手机3.59 亿部，5G 手机1376.9 万部。（资料来源：中国信通院）
IC Insights：2019 年中国晶圆制造市场规模达113.57 亿美元，同比增长6%。美国当地时间1 月9 日，全球知名半导体市场调研机构IC Insights 发布了2019 年全球主要国家和地区晶圆制造市场的表现，其中中国是唯一增长的。具体来看，2019 年，中国晶圆制造市场规模为113.57 亿美元，同比增长6%；美洲地区为308.13 亿美元，同比下降2%；欧洲地区为35.95 亿美元，同比下降11%；日本为29.87 亿美元，同比下降13%。IC Insights 认为，过去10 年，随着中国芯片设计公司数量的增加(如华为海思)，其对晶圆制造的需求也相应增加。（资料来源：大半导体产业网）
Strategy Analytics：2019 年Apple AirPods 销量近6000 万。
1 月10 日消息，Strategy Analytics 设备技术（EDT）团队最新发布的研究报告《全球蓝牙耳机销量和收益预测2001-2024》显示，2019年Apple AirPods 的销量达到了近6000 万。Strategy Analytics 副总监Ville-Petteri Ukonaho 表示：“苹果今年在完全无线耳机细分市场占统领地位。2019 年，苹果在该类别中占了50％以上的份额，而其最接近的竞争对手三星和小米分别占有不到10％的份额。”
（资料来源：Techweb）
投资建议：
根据中国信通院发布的最新数据，2019 年5G 手机出货量达到1376.9 万部，在CES 2020 上，高通展示了支持5G 网络的三种类型芯片，此外手机厂商也展示各自的5G 手机，同时5G 技术在PC、智能家居等领域的应用在CES 2020 亦有展示，建议持续跟踪关注5G 产业链（包括基础设施和通讯终端等产业链）相关公司；在CES 2020 上，显示技术大放异彩，MicroLED、Mini-LED、QLED、OLED 等相关新产品向大众展示，建议关注LED 产业链投资机会；此外，根据群智咨询和Witsview 数据，2019 年12 月底大尺寸LCD屏幕价格有所企稳回升，建议对LCD 相关公司保持关注。
风险提示：
中美贸易关系恶化风险；汇率波动带来的汇兑损失风险；原材料价格大幅提升风险；电子行业景气度下滑，下游需求不振风险；LED 行业竞争加剧，产品价格改善低于预期风险；手机市场趋近饱和，手机销量增速不及预期导致手机产业链上下游厂商营收、盈利滑坡风险；可穿戴设备等新兴产品发展不及预期风险；5G 进展不及预期风险。
