午间评述

类别:金融工程 机构:上海中期期货股份有限公司 研究员: 日期:2020-01-14

  股指

      今日早盘三组期指高开后小幅震荡下行,指数间分化不显著,建议多单持有IF2001合约。

      宏观金融研发团队

      贵金属

      早盘沪金2002合约震荡下行,中美即将签署第一阶段贸易协定之前,美国财政部取消对中国“汇率操纵国”的认定,市场信心增加。操作上,黄金短期缺口回补显示上行动能减弱,建议暂时观望,期权方面,建议卖出虚值看跌。

      金属研发团队

      铜(CU) 早盘沪铜2002合约震荡整理,上海电解铜现货对当月合约上调55元至升10-升40元/吨。操作上,建议暂时观望,期权方面,建议卖出宽跨式组合。

      螺纹(RB) 早盘期价震荡走强,整体表现维稳运行,预计短期上下空间有限,节前或将维持整理格局,观望为宜。

      热卷(HC) 早盘期价探底回升,整体表现维持整理态势,观望为宜。

      铝(AL) 沪铝早盘低位震荡,持仓量下降,成交量一般,当前电解铝企业利润丰厚且近期去库存超预期。操作上,建议区间操作为主。

      锌(ZN) 沪锌早盘弱势震荡,成交量一般,近期锌去库速度进度良好,且海外库存低位对LME锌价有支撑。操作上,中线仍以逢高做空为主。

      铅(PB) 沪锌早盘小幅上涨,整体工业金属偏强运行,操作上,暂时观望。

      镍(NI) 早盘沪镍2002合约震荡下行,持仓量减少0.78万手。金川公司电解镍成交价下调1750元至115400-115800元/吨。操作上,建议深度回调后再介入多单。

      锰硅(SM)

      早盘SM2005合约期价探底回升,随着节前市场的交投氛围逐渐转淡,锰硅的市价或将继续以盘整运行为主,出现大幅波动的可能性较小,操作上建议以区间操作为宜。

      硅铁(SF)

      早盘SF2005合约期价探底回升,随着节前市场的交投氛围逐渐转淡。硅铁的价格或将继续呈现平挺运行的态势,出现大幅波动的可能性较小,操作上建议以区间操作为宜。

      不锈钢(SS) 早盘不锈钢弱势震荡,持仓小幅减少,成交量一般,操作上建议短线暂且观望,中长线可轻仓逢高布局空单

      铁矿石(I) 早盘期价大幅走强,整体表现依然偏强运行,观望为宜。

      天胶及20号胶

      沪胶早盘期价探底回升,基本面疲弱依旧,但国内停割带来短时利好。操作上,建议观望为主。期权方面,建议卖出跨式期权。20号胶早盘期价探底回升,轮胎 汽车行业疲弱,建议暂时观望。

      能源化工研发团队

      PVC(V) 早盘2005合约回落6500波动,目前供应检修量有所增加,但电石利润有见顶迹象,短期震荡运行,低库存支撑现货,05合约轻仓试空。

      原油(SC) 早盘SC2003合约小幅回落,短期预计地缘政治影响扰动油价,运费及保费将推升内盘,可买内盘抛外盘。

      燃油(FU) 燃油早盘期价测试10日均线支撑,供应结构重塑。操作上,暂时观望。

      乙二醇(EG)

      乙二醇期货主力合约早盘偏强震荡运行,持仓有所下降,成交良好。虽然近期库存持续低位、聚酯产销回暖以及油价走强或在一定程度上利好期价,但基本面方面未见明显改善,操作上建议短期暂且观望为宜。

      纸浆(SP) 纸浆早盘期价震荡上行,库存压力难改,且下游进入消费淡季。操作上,区间震荡思路对待。

      沥青(BU) 早盘2006合约小幅回落,春节前集中施工将带动需求逐步释放,短期可以偏多思路对待。

      塑料(L)

      早盘塑料期货主力合约走弱,浙江石化PE产品开始销售,不过前期生产线性PE粉料,对市场影响暂时不大,加上春节之前下游补库对期货价格形成一定支撑,春节之前塑料期货将震荡为主。操作上,建议暂时观望或日内短空参与。

      聚丙烯(PP) 早盘期价在8500元/吨一线整理为主,成交量和持仓量小幅下降,现货市场报价持稳,建议短线多单谨慎持有,套利09-01正套谨慎持有。

      PTA(TA) 早盘TA2005震荡运行,短期受成本端带动上行,但考虑PX集中投产,中期仍偏空思路对待。

      苯乙烯(EB) 早盘主力合约EB2005期价区间震荡,收于7507元/吨,增仓量2190手,盘面活跃度一般,操作上建议区间震荡为宜。

      焦煤(JM) 早盘焦煤期货主力合约小幅拉涨,振幅不大,成交低迷,持仓量明显减少,重点关注下游采购能否持续,操作上建议平仓焦化利润套利。

      焦炭(J) 早盘焦炭期货主力合约震荡偏强运行,振幅不大,成交低迷,持仓量大减,重点关注第四轮涨价推进情况,操作上建议暂时观望。

      动力煤(TC) 早盘动力煤期货主力合约震荡偏强运行,振幅微小,成交低迷,持仓量减少,重点关注年度长协价格以及进口煤动态,操作上建议平空观望。

      甲醇(ME)

      受外盘断货影响,早盘MA主力合约偏弱震荡运行,成交良好,持仓降幅明显。虽然中长期基本面格局难有明显改善,但短期供应紧缩预期增加,操作上建议短期偏强思路操作。

      尿素(UR) 早盘UR2005合约期价低开高走后反弹回落,短期尿素的价格或将以盘整运行为主,操作上建议以区间操作为宜。

      玻璃(FG)

      早盘玻璃期货主力合约窄幅震荡运行,整体成交良好,持仓有所下降。目前玻璃现货价格虽然表现坚挺,但伴随着天气逐渐趋冷,需求端或受一定程度影响,操作上建议后市仍以逢高做空思路为主。

      白糖(SR)

      早盘郑糖主力在5850元/吨高位整理,上方5900元/吨压力较大,原油价格上涨拉动ICE近期价格大幅反弹,利好郑糖价格。期权方面,目前白糖隐含波动率持稳,建议卖出虚值看跌期权。

      农产品研发团队

      玉米及玉米淀粉中美将于本周签订第一阶段协议,中国或进口更多美国农产品,建议观望。

      大豆(A) 临近年关,部分存在套现需求,出货积极性增加,挺价意愿有所松动,暂时建议观望。

      豆粕(M)

      近两周油厂开机高达200万吨每周,尽管走货好转,但豆粕库存依然增加,且随着生猪的出栏,豆粕需求减弱,短期预计仍是震荡为主,暂时建议观望。

      豆油(Y) 油厂开机大幅提高,豆油供应有所增加,且节前备货接近尾声,豆油库存小幅增加,操作上建议暂且观望。

      棕榈油(P) 13日消息,印度或限制进口马来棕榈油,引发棕榈油走低。

      菜籽类

      上周油厂开机小幅回落,但菜粕走货迟缓,库存小幅增加,操作上建议观望。

      鸡蛋(JD) 早盘鸡蛋主力价格小幅反弹,价格在3400元/500kg上方运行,近期下游贸易商接货意愿不强,操作上短期暂且观望。

      粳米(RR) 早盘粳米主力震荡,目前18年新稻库存即将见底,米企和贸易商挺价意愿较强,操作上建议投资者暂且观望。

      苹果(AP) 早盘苹果主力合约维持震荡走势。现货方面,春节备货开启,但苹果整体销售清淡,旺季不旺。建议偏空思路。

      红枣(CJ) 早盘红枣合约震荡偏强走势。红枣整体需求一般,销售清淡,春节走货不强。短期或维持震荡走势,操作建议观望。

      棉花及棉纱

      早盘郑棉主力低开,价格在14200元/吨一线运行,中美贸易关系出现新的利好消息,市场情绪提振,目前新棉销售压力较大,棉价承压棉纱方面,早盘棉纱上行,操作上建议暂且观望,期权方面,操作上可卖出虚值看跌期权。