医药生物行业周报:医药生物板块表现突出 建议关注业绩预告超预期个股

类别:行业 机构:广州广证恒生市场研究有限公司 研究员:唐爱金 日期:2020-01-14

最近一周医药板块相对沪深300收益率为2.79%,在28个行业指数中排名第8位,处于中上游位置;其中医疗器械涨幅最大(涨幅为4.91%),中药涨幅最小(涨幅为1.15%)。医药板块PE为37.42倍。

    本周医药板块在28个子行业中表现居前,长春高新等部分龙头标的业绩预告表现突出,带动医药龙头企业和医药板块指数大涨,同时部分细分领域小龙头因行业集中度或者受益政策等因素表现居前。我们认为2019年个股上涨主因为估值拉动,目前估值进入一个瓶颈阶段,预计2020年个股上涨主要靠业绩驱动,而医药板块细分领域某些优质且估值性价比突出的个股有望受资本关注,2020年建议深挖个股。

    目前时点,我们建议兼顾估值成长性&长期发展前景,建议精选2019年业绩有望超预期个股,关注以下相关投资主线:

    (1)创新品种渐入收获期兼顾估值性价比:看好联邦制药(3933.hk)胰岛素系列未来3-5年放量;海普瑞(002399)创新药布局渐入收获期;健康元(600380)吸入制剂渐入收获期;智飞生物(300122)代理品种HPV放量+自主产品升级提价+多个研发品种上市获批;

    (2)中药板块细分领域龙头性价比突出,看好配方颗粒龙头中国中药(0570.hk)、以岭药业(002603),羚锐制药(600285)、白云山(600332/0874hk)。

    (3)医疗器械进口替代+基层扩容:凯普生物(300639)、开立医疗(300633)。

    (4)其他:大参林(603233)受益零售药房门槛提高,行业集中度提升;三星医疗(601567)智能电表进入规模更换周期+医疗服务板块稳健增长;一品红(300723)主品种省外放量,儿童专科特色品种丰富。