甲醇周报

　　国内供应：

    　　煤头：本周非一体化煤头装置开工率有所回升：新奥二期已提前提满负荷焦炉气：开工率平稳

    　　天然气：开工率逐步回升：青海桂鲁、内蒙天野、中浩、博源等已经停车；重庆卡贝乐周末重启，玖源计划下周重启，川维负荷提升中

    　　国外供应：

    　　委内瑞拉一套继续停车；据了解伊伊朗一套 165万吨/年新装置本周计划试料，投产时间仍不确定；沙特一套175万吨一季度仍有检修计划；马油2#大修至2月份，1#小装置一季度亦有检修计划；卡塔尔QAFAC周内停车，复工待定。伊朗大面积限气，甲醇工厂将降负、停车。截止本周为止，1月份到港统计量为37万吨。从目前看，近期外盘检修装置逐步恢复，中东局势不稳，伊朗船货排货偏慢，一季度进口量级有所减少。

    　　需求端：

    　　传统需求：本周传统下游开工率变化不大：甲醛开工率小幅回落，醋酸部分装置复工，开工率回升，MTBE开工率有所回升。目前随着春节临近，传统下游需求预计进一步回落。

    　　MTO需求：

    　　外购MTO:本周外购MTO开工率小幅回升。鲁西化工新增30万吨MTO装置重启失败，预计一月上中旬再度重启；本周主要的下游MTO工厂传来检修预期，包括宁波富德、浙江兴兴、中煤蒙大、阳煤恒通等，整体检修量级较大。

    　　一体化MTO:青海盐湖MTP12.2再度停车；

    　　库存：

    　　本周西北库存继续回落；港口库存再度回落；太仓地区库存继续回落，周内太仓两个库区整体排货量较上周略有下降，其中船运发货量仍旧为主，周内整体太仓船货提货为主；受到近两日封航影响，浙江部分码头卸货速度相对缓慢。

    　　总结：

    　　本周甲醇波动加大，周内先扬后抑。中东局势从紧张到缓和， 但后续不确定性仍大，伊朗甲醇进口量占中国进口量约30%，同时作为进口价低进口价格，其重要性不言而喻。目前最新消息显示伊朗大面积限气，国内甲醇装置将全部停车，预计涉及产能1100万吨，重启仍需视乎天气状况。从基本面来看，国内价格周内稳为主，供应有所回升，但临近春节，传统需求逐步走弱，内地至港口套利窗口有所打开，但因物流原因，内地到港口货源有限。目前港口库存再度回落，一季度进口量预计进一步减少，而MTO预期检修下，后续仍有去库。目前多空消息胶着，甲醇波动较大，暂时观望为主

    　　策略建议：短线观望