新能源汽车产业链行业周报(1月第2周):2020年补贴有望不退坡 新能源汽车高成长可期

类别:行业 机构:东方证券股份有限公司 研究员:卢日鑫/李梦强/彭海涛 日期:2020-01-14

本周看点

    工信部苗圩表示2020 年新能源汽车补贴不再进一步退坡。

    新能源乘用车12 月批发13.7 万台,2019 年全年批发106 万台:12 月新能源乘用车批发销量13.7 万台,同比下降15.1%。其中,纯电动乘用车批发11.9 万台,插混车型批发销量1.5 万台。2019 年全年,新能源乘用车累计批发106 万台,同比增速5.1%。

    特斯拉击败比亚迪成为2019 年全球新能源汽车销量冠军:

    自2016 年以来,比亚迪新能源汽车销量首次低于特斯拉,特斯拉的领先优势达13.8 万辆,蝉联4 年全球新能源汽车销量冠军的比亚迪让位特斯拉。

    2019 年动力电池装机量62.38GWh,同比增长9%:

    12 月,动力电池装机量约9.71GWh,同比下降27%,环比增长54%;2019全年累计装机量约62.38GWh,同比增长9%。

    Galaxy2019 年生产锂精矿19.16 万吨,完成指导目标:

    2019 年4 季度,锂矿商Galaxy Resources 生产了约4.32 万吨锂精矿。2019年,锂精矿总产量达到19.16 万吨,完成Galaxy 设置的全年生产指导目标。

    恩捷股份:2019 年净利润预计在7.76-9.06 亿间,同比上升49.75%-74.71%

    天齐锂业:子公司补税5204.72 万澳元,减少母公司净利润1.29 亿元人民币。

    福田汽车:出资20.37 亿元设立新能源汽车合资公司,持股91.06%。

    锂电材料价格

    钴产品:长江钴(28.90 万/吨,+3.96%)、四氧化三钴(18.25 万/吨,0.00%)硫酸钴(4.75 万/吨,+2.15%)。

    锂镍产品:碳酸锂(4.88 万元/吨;-1.81%),氢氧化锂(5.45 万元/吨,0.00%);镍金属(11.40 万元/吨,+0.55%),硫酸镍(2.85 万元/吨;-0.87%)。

    中游电池材料:三元正极:111 型(13.95 万元/吨,+1.45%),523 动力型(12.20万元/吨,+1.67%),镍55 型(10.85 万元/吨,+1.88%),622 单晶型(15.15万元/吨,+1.34%),811 型(18.75 万元/吨,+1.08%);磷酸铁锂(0.00%);负极(0.00%);隔膜(0.00%);电解液(0.00%)。

    投资建议与投资标的

    工信部表示2020 年新能源汽车补贴不会再次退坡,意味着今年新能源汽车补贴有望维持2019 年水平。2019 年,新能源汽车补贴下降幅度超过70%,而成本端下降幅度赶不上,整个行业陷入困境,全年销量维持紧平衡。我们认为2020 年补贴水平有望维持,这也顺应了行业发展需求,有望激励新能源汽车行业恢复高速发展和成长,推荐华友钴业(603799,买入)、光华科技(002741,增持);建议关注宁德时代(300750,未评级)。

    风险提示

    补贴退坡,新能源汽车销售不及预期;上游原材料价格波动风险