股指周报：市场增速放缓 年前或以荡整固为主

市场回顾：截至1 月13 日当周，上证综指、沪深300、上证50、中证500 股指及股指期货延续上行趋势但增速放缓。沪深300 涨0.82%，上证50 涨0.36%，中证500 涨0.83%；IF 涨0.78%，IH 涨0.43%、IC 涨0.64%。

    流动性和资金面：截至上周五，Shibor 隔夜利率下行77 个基点、DR007下行约52 个基点；上周沪深两市资金净流出1236.76 亿，创业板净流出190.9 亿、中小板净流出269.45 亿，两融余额增加约84.46 亿，外资方面，北上资金净流入约207.9 亿。

    观点：上周因银保监会将多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金、并扩大对战略性新兴产业的中长期贷款投放、以及美伊冲突降温、离岸人民币接连收复数个关口等利好提振，沪深两市延续上行趋势。周末管理层表示投资端中长期入市资金应增加、以及社保基金投资基准应长期化，中长期利好市场资金面。但短期值得注意的是，上周四晚间商务部宣布中美将于下周签署第一阶段经贸协议后，周五活跃资金借利好落地兑现题材板块，并部分调仓至业绩相对确定的消费、科技类板块，导致市场整体赚钱效应减弱，沪深两市成交量缩减至6500 亿级别均表明市场初现疲态。同时在本周发布的M2 和社融数据或出现增速下滑、春节前解禁规模近5000 亿、年报预告临近“暴雷”事件或将增多等不利情况下，预计本周市场整体存在震荡整固的需求概率较大。

    风险提示：年报不及预期