电子元器件行业周报：CES2020总结：光学应用广泛拓展 智能汽车迎接电子赛道接力棒

上周电子板块上涨3.19%（上证综指上涨0.28%），跑赢大盘，涨跌幅在申万28 个行业排名第二。其中，半导体（4.75%）、PCB（4.73%）和电子零部件制造（5.28%）涨幅居前。行业层面，CES 2020 展会于上周召开，相较于2019 年，今年CES 更注重传统产品功能创新，比如8k 电视、PC 人脸识别、智能手机隐藏式摄像头、TWS 运动安全功能、VR/AR 光学升级、智能驾驶增强人机互动、智能家居延伸摄像头使用场景等。此外，包括手机、PC 和VR/AR 在内的终端相继实现5G 联网功能。个股方面，陆续有上市公司发布2019 年报业绩预警。上周三安光电和大族激光净利润预减，深南电路和长阳科技等净利润预增。台股光学镜头龙头发布2019 年12 月营收数据，当月营收50.99 亿新台币（折合人民币约11.77 亿元），同比增长58%，受益于苹果销量增加，苹果产业链淡季不淡，2020 年有望再创新高。

    CES 2020 总结：光学应用广泛拓展，智能汽车迎接电子赛道接力棒（1）智能电视8k 落地，激光投影进入寻常百姓家。海信推出卷曲屏幕激光电视，三星和创维推出8K 电视。（2）PC 人脸识别持续渗透，5G 联网成为现实。联想可折叠笔记本增加一颗兼容Windows Hello 的摄像头，戴尔和联想电脑均支持5G 功能。（3）智能手机升级阅读功能，隐藏式摄像头进入概念机型。海信推出全球首款彩色水墨屏阅读手机，一加展示隐藏式摄像头概念机型，采用电致变色技术。（4）TWS增加运动场景， 与手环搭配设计。华米推出真无线运动心率耳机Amazfit PowerBuds，主打运动和健康功能，Aipower 推出Wearbuds，手环和真无线耳机合二为一。（5）VR/AR 获5G 赋能，光学模组再升级，重量持续减轻。松下推出全球首款支持HDR 的VR 眼镜，采用全新光学模组，0glasses 推出70 克AR 眼镜RealX，九轴传感器，6DOF，SLAM 空间定位。（6）智能驾驶获得消费电子技术横向拓展，汽车电子新时代来临。索尼推出首款纯电动概念车VISION-S，自身传感技术加持，主打安全和娱乐，现代摩比斯M.Vision S 打造极致人机交互。（7）智能家居持续创新，摄像头大放异彩。Abode 的智能监控摄像头具备人脸识别功能。三星全新智能冰箱Family Hub，内部集成摄像头。（根据摩尔芯闻和CES 官网整理）

    财报窗口期来临，2019 年淡季不淡，重点关注业绩超预期标的陆续有上市公司发布2019 年报业绩预警。上周包括三安光电、大族激光、深南电路和长阳科技等。其中三安光电净利润预减45%~55%（12.74 亿元~15.57 亿元），大族激光净利润预减58%~63%（6.36亿元~7.22 亿元），深南电路净利润预增65%~85%（11.50 亿元~12.90亿元），长阳科技利润预增55%~75%（1.38 亿元~1.56 亿元）。此外，台股光学镜头龙头发布2019 年12 月营收数据，当月营收50.99 亿新台币（折合人民币约11.77 亿元），环比下滑23%，但同比增长58%，受益于苹果销量增加，苹果产业链淡季不淡，2020 年有望再创新高。

    2019 年国内手机出货量3.89 亿部，5G 手机渗透率3.6%，单12 月渗透率高达17.8%

    上周，信通院披露2019 年国内手机市场数据。2019 年12 月，国内手机市场总体出货量3044.4 万部，同比下降14.7%，其中2G 手机146.1 万部、4G 手机2357.0 万部、5G 手机541.4 万部，5G 手机渗透率17.8%。2019 年全年，国内手机市场总体出货量3.89 亿部，同比下降6.2%,其中2G 手机1613.1 万部、3G 手机5.8 万部、4G 手机3.59 亿部，5G 手机1376.9 万部，5G 手机渗透率3.6%。

    持续重点关注：

    【PCB&FPC&CCL】流量不止，需求不减，投资周期长：沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材/鹏鼎控股/东山精密/景旺电子；

    【消费电子】零件制造和组装市场空间大，光学应用范围广，散热技术升级：立讯精密/歌尔股份/领益制造/闻泰科技/光弘科技/碳元科技/中石科技；

    【被动元件】行业格局趋于集中，产品形态持续升级：顺络电子/三环集团；

    【半导体】5G 叠加国产替代战略机遇：兆易创新/韦尔股份/卓胜微/长电科技/通富微电/汇顶科技；

    风险提示：消费电子增长不及预期；国产替代节奏不及预期；市场风险偏好降低。