电子元器件行业周报:CES2020总结:光学应用广泛拓展 智能汽车迎接电子赛道接力棒

类别:行业 机构:安信证券股份有限公司 研究员:马良 日期:2020-01-13

上周电子板块上涨3.19%(上证综指上涨0.28%),跑赢大盘,涨跌幅在申万28 个行业排名第二。其中,半导体(4.75%)、PCB(4.73%)和电子零部件制造(5.28%)涨幅居前。行业层面,CES 2020 展会于上周召开,相较于2019 年,今年CES 更注重传统产品功能创新,比如8k 电视、PC 人脸识别、智能手机隐藏式摄像头、TWS 运动安全功能、VR/AR 光学升级、智能驾驶增强人机互动、智能家居延伸摄像头使用场景等。此外,包括手机、PC 和VR/AR 在内的终端相继实现5G 联网功能。个股方面,陆续有上市公司发布2019 年报业绩预警。上周三安光电和大族激光净利润预减,深南电路和长阳科技等净利润预增。台股光学镜头龙头发布2019 年12 月营收数据,当月营收50.99 亿新台币(折合人民币约11.77 亿元),同比增长58%,受益于苹果销量增加,苹果产业链淡季不淡,2020 年有望再创新高。

    CES 2020 总结:光学应用广泛拓展,智能汽车迎接电子赛道接力棒(1)智能电视8k 落地,激光投影进入寻常百姓家。海信推出卷曲屏幕激光电视,三星和创维推出8K 电视。(2)PC 人脸识别持续渗透,5G 联网成为现实。联想可折叠笔记本增加一颗兼容Windows Hello 的摄像头,戴尔和联想电脑均支持5G 功能。(3)智能手机升级阅读功能,隐藏式摄像头进入概念机型。海信推出全球首款彩色水墨屏阅读手机,一加展示隐藏式摄像头概念机型,采用电致变色技术。(4)TWS增加运动场景, 与手环搭配设计。华米推出真无线运动心率耳机Amazfit PowerBuds,主打运动和健康功能,Aipower 推出Wearbuds,手环和真无线耳机合二为一。(5)VR/AR 获5G 赋能,光学模组再升级,重量持续减轻。松下推出全球首款支持HDR 的VR 眼镜,采用全新光学模组,0glasses 推出70 克AR 眼镜RealX,九轴传感器,6DOF,SLAM 空间定位。(6)智能驾驶获得消费电子技术横向拓展,汽车电子新时代来临。索尼推出首款纯电动概念车VISION-S,自身传感技术加持,主打安全和娱乐,现代摩比斯M.Vision S 打造极致人机交互。(7)智能家居持续创新,摄像头大放异彩。Abode 的智能监控摄像头具备人脸识别功能。三星全新智能冰箱Family Hub,内部集成摄像头。(根据摩尔芯闻和CES 官网整理)

    财报窗口期来临,2019 年淡季不淡,重点关注业绩超预期标的陆续有上市公司发布2019 年报业绩预警。上周包括三安光电、大族激光、深南电路和长阳科技等。其中三安光电净利润预减45%~55%(12.74 亿元~15.57 亿元),大族激光净利润预减58%~63%(6.36亿元~7.22 亿元),深南电路净利润预增65%~85%(11.50 亿元~12.90亿元),长阳科技利润预增55%~75%(1.38 亿元~1.56 亿元)。此外,台股光学镜头龙头发布2019 年12 月营收数据,当月营收50.99 亿新台币(折合人民币约11.77 亿元),环比下滑23%,但同比增长58%,受益于苹果销量增加,苹果产业链淡季不淡,2020 年有望再创新高。

    2019 年国内手机出货量3.89 亿部,5G 手机渗透率3.6%,单12 月渗透率高达17.8%

    上周,信通院披露2019 年国内手机市场数据。2019 年12 月,国内手机市场总体出货量3044.4 万部,同比下降14.7%,其中2G 手机146.1 万部、4G 手机2357.0 万部、5G 手机541.4 万部,5G 手机渗透率17.8%。2019 年全年,国内手机市场总体出货量3.89 亿部,同比下降6.2%,其中2G 手机1613.1 万部、3G 手机5.8 万部、4G 手机3.59 亿部,5G 手机1376.9 万部,5G 手机渗透率3.6%。

    持续重点关注:

    【PCB&FPC&CCL】流量不止,需求不减,投资周期长:沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材/鹏鼎控股/东山精密/景旺电子;

    【消费电子】零件制造和组装市场空间大,光学应用范围广,散热技术升级:立讯精密/歌尔股份/领益制造/闻泰科技/光弘科技/碳元科技/中石科技;

    【被动元件】行业格局趋于集中,产品形态持续升级:顺络电子/三环集团;

    【半导体】5G 叠加国产替代战略机遇:兆易创新/韦尔股份/卓胜微/长电科技/通富微电/汇顶科技;

    风险提示:消费电子增长不及预期;国产替代节奏不及预期;市场风险偏好降低。