镍日报

　　宏观经济：据新浪财经，当地时间9日，英国议会下院投票通过了此前由首相约翰逊与欧盟达成的“脱欧”协议法案。如果协议在上议院顺利通过，英国将于本月31日晚11时正式脱离欧盟。根据美国劳工部上周五公布的数据， 2019年12月份美国新增非农就业人数仅为14.5万人，低于预期；失业率维持3.5%未变，继续保持在50年低点，符合预期。美国就业市场2019年末表现不佳，12月份的新增非农就业人数和工资增长均低于预期。数据抵消了中美第一阶段贸易协议即将签订和地缘冲突缓和的影响，美元小幅回调。1月10日央行未开展逆回购操作，当日无逆回购到期，实现零投放零回笼。截止1月10日央行已连续13个工作日未开展逆回购操作，上周仅周一有500亿逆回购到期，当周净回笼500亿元。从Shibor结构看，上周各期限利率涨跌不一，隔夜、1个月至6个月利率小幅走高，其他期限利率小幅下跌。

    　　供应：镍矿价格再度下跌，中国镍矿进口大幅增加。国内电解镍供应小幅回升，进口窗口关闭；镍铁国内外新建产能将逐步投产，后期供应将持续增加，近期镍铁价格再度出现回调。

    　　需求：300系不锈钢库存小幅回升，继续维持在高位。300系不锈钢价格再度小幅下跌，废不锈钢价格有所走弱。

    　　据SMM数据，300系产量环比减4.25%至111.59万吨，主要因华东钢厂检修减产持续至12月初。

    　　现货市场：盘面上涨，金川镍和俄镍对无锡升水下跌，金川镍供应增加，下游补库需求减弱，成交继续转淡。

    　　库存：1月10日上期所库存36903吨（-401），注册仓单36592吨（-12）。LME库存17.11万吨（+0.32）。

    　　分析及判断：中美将于本周签订第一阶段经贸协议；英国议会下院通过“脱欧”法案，有协议脱欧概率继续加大。镍铁进口持续增长，镍矿和镍铁价格再度下跌。电解镍进口窗口继续关闭，2019年12月产量回升。下游不锈钢库存小幅回升，仍处于较高位置，300系不锈钢价格再度下调。国内新能源汽车销售增速持续大幅下滑，下游消费预期不佳,硫酸镍价格再度下跌。LME库存持续回升，现货升贴水明显走弱。就业数据不佳令美元走弱，伦镍维持窄幅震荡走势。沪镍小幅上涨，主力2003合约仍维持在11万元/吨之上，短期可能继续震荡。由于近期国际事件对市场影响较大，市场波动可能有所加大。

    　　策略建议：暂时观望

    　　风险点：中美经贸磋商进展 镍铁产能投产加快 英国“脱欧”进程 地缘冲突发展