双焦市场周度基本面分析

类别:金融工程 机构:中信期货有限公司 研究员:辛修令 日期:2020-01-13

焦炭:焦炭供需总体紧平衡,焦煤成本有支撑,钢厂高利润向原料传导,现货第四轮提涨未完善落地。焦化厂库存维持低位,焦化利润已有明显修复,春节前后焦炭向上向下驱动均不强。明年春季终端韧性较好,焦炭供给端仍有部分扰动,存在部分向上驱动。

    焦煤:煤矿事故频发,引发煤矿安全大检查,叠加煤矿春节放假,国内焦煤供应收紧。需求端平稳,年底焦化厂集中补库,焦煤库存压力或有部分缓解,焦煤现货价格探涨。1月份潜在进口较多,国内减量能够对冲进口增量,海运煤市场回暖,春季或受益于黑色终端韧性,年底焦煤价格有支撑。