鸡蛋周报

　　周度观点策略总结：

    　　现货方面：周五鸡蛋现货价格报3809 元/500 千克，-220 元/500 千克。

    　　周五鸡蛋仓单报0 张，增减量+0 张。12 月13 日鸡蛋12 月合约交割2 手，交割结算价报4585 元/500千克；12 月17 日鸡蛋12 月合约交割10 手，交割结算价报4443 元/500 千克，12 月18 日鸡蛋12 月合约交割5 手，交割结算价报4297 元/500 千克；12 月19 日鸡蛋12 月合约交割5 手，交割结算价报4254 元/500千克；12 月31 日鸡蛋12 月合约交割8 手，交割结算价报4171 元/500 千克。

    　　关于5 月合约主要关注两点：1、当前蛋鸡苗价格处于2012 年以来的季节性历史年度高位，12 月补栏淡季蛋鸡苗价格再创新高，反应市场看好未来需求；2、猪价步入上涨周期，相对鸡蛋而言更多利好淘汰鸡和肉鸡消费，鸡蛋作为物美价廉的动物蛋白来源有望跟涨；短期部分省市抛储冻猪肉、猪肉进口增量，叠加在产蛋鸡存栏数据增幅明显，市场逐渐消化以上利空因素，随着12 月春节备货行情的开启，现货将迎来一定支撑，蛋鸡养殖利润有所下降但仍处于历史偏高且相对可观的水平；结合鸡蛋各月份合约期价走势判断，进入11 月后期现价格整体大幅回调，跌势中1 月合约期价走弱至5 月合约下方，当前市场预期1 月过后，2 月和3 月蛋价缓慢筑底，4 月蛋价稍有回升，5 月蛋价将有明显反弹，当前9 月合约期价最高，综合以上得出结论，5 月合约期价最高，其次为1 月份，2 月和3 月期价弱势筑底，4 月期价小幅回升。

    　　另外，当前鸡蛋期货空05 合约多09 合约的逻辑能持续的原因，根本在于当前的鲜蛋及淘汰鸡价格仍然处于可盈利的空间，尽管市场对明年1-4 月份的期价保持悲观预期，但05 合约能否止跌主要取决于跌价　　幅度对于养殖企业淘鸡与补栏节奏的影响，与此同时，考虑到明年春节过后仍存在动物蛋白供应缺口，判断鲜蛋及淘汰鸡价格低位存在一定支撑，预计短期鸡蛋05 合约期价3450 元/500 千克转为短线压力位，下方维持偏空操作，重点关注蛋鸡淘汰数据。