市场周报

类别:策略 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:朱志勇 日期:2020-01-13

投资要点

    短期强势延续。本周上证综指报收3,092.29 点,周涨幅0.28 %, 成交金额14,391.31 亿元;深圳成指10,879.84 点,周涨幅2.10 %, 成交金额22,232.86 亿元;上证50 指数3,067.88 点,周涨幅 -0.34 %,成交金额3,038.24 亿元;沪深300 指数4,163.18 点,周涨幅 0.44 %,成交金额10,369.55 亿元;中小板综指10,153.33 点,周涨幅 2.21 %,成交金额9,639.32 亿元;创业板综指2,235.07 点,周涨幅3.51 %,成交金额7,671.09亿元。本周出现分化,中小创继续强势上行而上证50 微跌。市场日均成交金额7324.87 元,成交再度大幅上升,参与者情绪指数继续攀升。整体来看,市场情绪高涨,地缘政治冲突虽然加剧了市场的波动但市场风险偏好依然较高。预计情绪短期仍能维持强势,不过我们依然坚持认为,如果没有政策和业绩支持,情绪释放后的波动风险要注意防范,同时国际地缘政治环境依然不稳,也需谨慎。

    题材持续活跃。市场情绪持续高涨,以主题投资为主,概念类不断推出。转基因之后,HIT 太阳能、特斯拉概念火爆,同时网红板块持续表现。从个股来看,转基因、太阳能、网红等概念个股表现突出,前期涨幅较大个股表现较弱。从概念指数看,特斯拉概念带动了整个产业链。行业则以计算机、食品饮料较强,银行、非银金融表现较弱。市场火热,风险偏好提升,主题投资更多,防御性的低估值反而表现相对较弱。不过市场情绪易扩散,虽然市场交易机会增加,但是风险也在累积,其中有些主题已开始大幅波动,这也是主题投资风险所在。同时市场也难以靠情绪持续推动上涨,如果没有新的动力,未来的市场空间需要谨慎。市场目前情绪持续性短期仍可维持,但是依然是主题驱动,交易性质较浓,短期顺应跟随市场以主题机会为主,当然主线依然是科技成长和金融。消费类的价值属性在情绪市场显得弱势。当然也需要注意短期涨幅的风险,因此交易为主,收益预期不宜过高。

    情绪将有所降温。整体来看,市场情绪高涨但也有冷静的苗头,同时随后两周市场解禁压力增加,临近春节长假,资金也有回避假期不确定性的需求,因此市场短期上行动力将减弱。当然市场情绪短期有一定的持续性,只是不宜过高期望。预计短期市场将稳中有降,从机会来看,市场短期交易机会依然是科技成长类的主题投资,成长、金融和消费之间的轮动依然是主要特征。