12月通胀数据点评：“猪油共振向上”概率较低通货膨胀不是2020年货币政策的掣肘

类别：宏观机构：首创证券股份有限公司研究员：王剑辉日期：2020-01-10

　　12 月CPI 当月同比4.50%，预期4.70%，前值4.50%；12 月PPI当月同比-0.50%，预期-0.40%，前值-1.40%；12 月PPIRM 当月同比-1.30%，前值-2.20%。我们点评如下：

    一、猪价与油价“一上一下”，12 月CPI 当月同比持平于前值；

    二、PPI 当月同比大幅回升符合预期；

    三、PPIRM 当月同比降幅收窄；

    四、2020 年“猪油共振向上”概率较低

    五、通货膨胀不是2020 年货币政策的掣肘，1 月20 日央行大概率下调LPR 报价。