锌日报

类别:金融工程 机构:国金期货有限责任公司 研究员:何宁 日期:2020-01-10

行情分析及判断:中美将于下周签订第一阶段经贸协议;美伊冲突缓和,市场担忧情绪暂时缓解。国内外锌矿供应增加,国产矿及进口矿TC持稳,国内锌锭供应继续增加,进口窗口继续关闭,但供应压力长期存在。年末国内锌下游消费逐渐减弱,房地产表现出韧性,基建加速对需求有所支撑,房地产、家电表现尚可,汽车消费有所好转。国内锌供应在中长期仍存增加预期,需求持续回升仍要看经济表现。经济数据及地缘冲突缓和令美元大幅反弹,伦锌库存转为小幅增加,伦锌反弹趋势受阻。国内现货库存仍在下降,累库不及预期,供应忧虑令沪锌大幅反弹,但因伦锌止涨,沪锌转为小幅整理,预计短期仍然偏强运行,关注节前库存变化情况。

    策略建议:单边暂时观望。多2002空2004正套。

    风险点:中美经贸磋商进展 英国“脱欧”进程 地缘冲突发展