黄金周度报告:美国经济数据不及预期 黄金延续涨势

类别:金融工程 机构:上海东证期货有限公司 研究员:徐颖 日期:2020-01-09

市场综述:

    伦敦金现本周表现强势,上涨2%至1510 美元/盎司。美债收益率回落至1.87%,实际利率微降,美元指数下跌0.79%至96.9,人民币升破7,沪金06 合约收于346 元/克。

    圣诞假期,市场交易并不清淡,周一公布的美国11 月耐用品订单环比-2%,同比-5.7%,即使扣除掉汽车和飞机影响的核心耐用品订单增速亦不及预期,表明企业端仍在回落,而非市场预期的企稳回升。此外,11 月新屋销售总数年化71.9 万户,预期73.5 万户,前值73.3 万户,目前房地产市场库存仅4 个月左右,低价房屋的紧缺限制了新屋销售和成屋销售的回升势头。企业和房地产市场数据的走弱带动金价企稳回升,基本面利多。国内方面,市场的降准预期显著增加,货币政策宽松预期也助推了金价的走高。

    中美贸易一阶段协议对黄金的利空影响消化殆尽后资金开始重新流入黄金,需关注中美一阶段协议签署进展。此外,地缘政治风险频发,朝鲜半岛动作增加,市场关注朝核问题走向;对英国硬脱欧的担忧仍然存在;尽管美股创下新高,但本周风险资产隐现调整迹象,需警惕风险偏好的转向问题,债券市场收益率的止升回落说明避险情绪犹存,且对长期经济的预期并不是完全乐观。

    投资建议:

    短期金价走势偏强,伦敦金现价格中枢回升至1500 美元/盎司附近,运行区间1500-1550 美元/盎司,沪金2006 合约在340-355 元/克运行,建议布局长期多单。下周关注中、美12 月制造业PMI,元旦当天主要国家交易所均休市。

    风险提示:

    数据强劲,贸易谈判超预期缓和,市场风险偏好走高将施压金价。