2020年黑色策略报告:置换产能投产忙 需求缓增价难涨
螺纹:供给方面,2020 年,是产能置换项目集中落地的一年,大量新建产能将进行投产。“拆小建大”带来的新设备提高了生产技术和装备水平,但与新设备相应的新产能也为钢铁行业供给带来了不小的压力。需求方面,由于房地产和基建增速有限,预计2020 年螺纹供应增速高于需求增速,螺纹供过于求,价格震荡下行。
焦炭:供给方面,2019 年焦化行业去产能和转型升级不及预期,2020 年焦炭产量相对2019 年保持增长。预计上半年粗钢增幅有限,焦炭偏弱,下半年受“蓝天保卫战”影响,焦炭供给存在较大不确定性。预计2020 年焦炭价格重心下移,走势上呈现先抑后扬。
铁矿:供给方面,2019 年淡水河谷溃矿影响减弱,2020 年淡水河谷是矿商增产主力矿区复产以及S11D 项目的进一步扩产,增量有望达到3500 万吨附近。
需求方面,粗钢产量有望再创新高,对铁矿需求略有增加。铁矿石整体维持供需平衡偏宽松的格局,预计2020 年铁矿石在540-680 区间震荡。