医疗器械行业深度研究:三友医疗-脊柱植入物领域新星

类别:行业 机构:方正证券股份有限公司 研究员:周小刚 日期:2020-01-09

  三友医疗是一家专注于骨科植入耗材的研发、生产与销售的企业,公司主要产品为脊柱类植入耗材及创伤类植入耗材,是国内脊柱耗材领域少数具备从临床需求出发进行原始创新能力的企业之一。

      脊柱植入物行业规模预计在70亿元左右,增速预计在15%左右,公司在国内脊柱植入耗材市场中排名前列。2019年1-9月公司实现收入2.55亿元,同比增长62%;实现扣非利润6677万元,同比增长87%。公司预计2019年全年实现扣非净利润8504万元,同比增长60%,业绩增长势头良好。

      公司在传统创伤和脊柱领域继续丰富产品线的同时,也在3D打印、新材料应用等领域加强研发投入,为公司未来发展提供充足的技术储备。长期来看,公司有望凭借自身在技术研发上的优势,终端需求的持续扩张与国产替代进口的趋势,保持快速的增长。

      风险提示:行业政策变动风险;高值耗材带量采购降价的风险;市场竞争进一步加剧和市场需求下降的风险;产品质量和经营风险;产品研发进展不达预期的风险;突发事件风险。