每周市场回顾与展望

主要结论：

    宏观经济：经济增长方面，11 月工业企业利润增速明显回升，与PPI 和工业增加值回升相一致，预计工业企业利润增速将延续温和改善态势。通货膨胀方面，初步预计12 月CPI同比增速4.3%左右；12 月PPI 同比增速-0.4%。流动性方面，央行公告自2020 年3 月1日起金融机构应与存量浮动利率贷款客户协商将利率定价方式转换为以LPR 为定价基准加点形成，有利于引导实体经济融资成本下行。

    权益市场：综合来看，预计未来一段时期市场仍存在较多的结构性机会。重点关注逆周期调节政策的力度、改革开放政策出台等，国外继续关注外部不确定性事件的进展。

    固定收益市场：考虑到基本面下行的趋势尚未改变，我们倾向于认为债券市场中期风险不大。不过短期内考虑到基本面存在来自地产韧性和外需的支撑，同时通胀压力仍有待释放，建议短期内保持中性久期。未来密切关注央行操作和专项债的发行情况。