汽车和汽车零部件行业点评：国产MODEL3启动对外交付 特斯拉再下一城

　　事项：

    　　1 月7 日，特斯拉在上海举行中国制造Model 3 交付仪式，向10 名社会车主交付Model 3；并宣布位于上海临港的超级工厂二期项目正式启动，将生产中国版model Y；此前特斯拉官方宣布国产版Model 3 售价下调，基础版车型售价从35.58 万元下调至32.28 万元，补贴后售价降至29.9 万元。

    　　平安观点:

    特斯拉中国工厂建设顺利推进。在2019 年1 月7 日，特斯拉上海超级工厂在临港正式开工建设，工厂规划产能为50 万辆纯电动整车，其中一期为25 万辆Model 3 等系列车型，在经过一年的紧张建设后，目前一期产能已爬坡至3000 辆/周，达到15 万辆/年的产能水平。特斯拉中国工厂后续产能的爬坡快慢，一方面与其生产供应链环节的持续优化有关，另一方面更取决于国内订单销量的饱和程度。

    国产Model 3 开启降价攻势。在2020 年1 月3 日，特斯拉宣布中国产Model 3 售价下调，距离2019 年10 月末官方首次定价仅过去两个月时间。基础版补贴前售价由35.58 万元降低3.2 万元至32.38 万元，补贴后售价进一步降至29.9 万元（包含基础版Autopilot）；考虑到大多数用户都会使用的家用充电桩购买及安装服务将重新加收8000 元费用，消费者实际节省2.4 万元；若考虑除完全自动驾驶外所有定制化选项，实际补贴前价格将由最高38.96 万元降至34.58 万元（基础版降3.2 万元+中国红车身配色降1.09 万元+19 英寸轮毂降0.89 万元+家用充电桩购买安装加收0.8 万元），降价幅度更大。这反映出诞生于互联网高速发展环境下的特斯拉拥有敏感的触角、高效果断的决策以及对中国市场势在必得的决心。此次特斯拉官降拉开Model 3 在中国降价的序幕，考虑到中国工厂较美国工厂单位产能的资本开支减少65%左右、零部件的本土化进程不断深入以及相比自主竞品电动车型的溢价，国产特斯拉的售价还有进一步下探的空间。

    中国成为特斯拉增量市场，本土化率提升利好零部件供应商。得益于欧洲市场的强劲增长，2019 年特斯拉累计交付36.75 万辆，同比增长50%左右，年度新能源汽车销量冠军已无悬念。美国市场方面，2019 年特斯拉全年销