油脂油料周报：备货进入尾声 谨防盘整

投资策略建议：

    豆油，本周豆油主力合约Y2005 继续上涨。特朗普表示中美两国将于1 月15 日签署第一阶段贸易协议，中美贸易关系前景良好，利多美豆，而国内预期未来进口更多美豆，潜在利空油脂市场。节前备货走入尾声，豆油成交情况明显不如前期，且豆油库存止跌回升，虽然在棕榈油的带动下豆油不断走高，但仍需注意高位盘整，建议Y2005 多单继续持有。

    棕榈油，本周棕榈油主力合约P2005 继续上涨。根据SPPOMA 数据显示12 月马棕油产量下降20.6%，船运机构SGS 最新数据显示12月马棕油出口环比下降6%，本周印度政府宣布下调棕榈油进口关税，此举将刺激棕油需求，推动棕榈油价格继续上涨。不过潜在利空是国内棕榈油供应充裕，库存处于高位，且天气转冷不利于消费，对棕油价格构成一定的拖累，在上涨期间出现震荡回调也难以避免，建议P2005 多单继续持有。

    菜油，本周菜油主力合约OI2005 高位盘整。节前备货进入尾声，抑制菜油需求。国内菜油库存持续处于低位，中国对加拿大菜籽进口限制仍未放开，后续大部分工厂无菜籽到港，菜油后期供应依然偏紧，后市整体看好，建议OI2005 多单继续持有，暂不追高。

    下周关注:

    1. 美国农业部供需报告

    2. MPOB 月报

    3. 中美贸易关系