房地产-开发商12月份数据点评:12月销售增速下滑 TOP4-10房企表现突出

类别:行业 机构:华菁证券有限公司 研究员:周雅婷 日期:2020-01-07

Top100房企当月全口径销售额同比增长3.8%,全年增长16.0%

    Top4-10房企表现突出,当月同比增长33.7%;Top3及11-20当月同比出现下滑

    Top20业绩表现分化,恒大、世茂、绿地、旭辉12月增速领跑

    Top100房企当月全口径销售额同比增长3.8%:Top100房企当月全口径销售金额同比增长3.8%,较前值下滑25.6个百分点;权益口径销售额同比增长7.8%,较前值下滑9.8个百分点。行业销售同比增速显著放缓,主要是去化率下行所致。

    Top4-10房企表现突出,当Аa比增长 33.7%;Тор3及 11-20 Аa比T:2019年行业Top3/Top4-10/Top11-20/Top21-50/Top51-100的累计全口径销售额增速分别为+6.6%/+17.5%/+22.4%/+15.7%/+18.8%,12月当月,上述梯队的全口径销售额同比增速分别为-29.4%/+33.7%/-5.4%/+3.8%/+5.4%,Top4-10本月表现突出;Top3及Top11-20本月销售额同比出现下滑。

    一二线房企全口径累计销售增速高于三四线房企12.8个百分点,差异较上月扩大0.8个百分点:按城市布局划分,2019年月重仓一二线/均衡布局/重仓三四线的房企累计销售额分别同比+24.3%/+16.0%/+11.4%。一二线房企全口径累计销售增速高于三四线房企12.8个百分点,差异较上月扩大0.8个百分点。

    Top20公司业绩表现分化,恒大、世茂、绿地、旭辉11月增速领跑:1-12月Top20房企全口径累计销售额同比增长16.9%,较上月下滑1.2个百分点,其中增速达30%以上的企业包括金科股份、世茂房地产、旭辉集团、中南建设;12月单月Top20房企全口径销售额同比增长8.4%,较上月下滑27.9个百分点,其中增速达40%以上的企业包括恒大地产、绿地控股、世茂房地产、旭辉集团。

    全年目标完成率达102.8%,较去年下滑3.9个百分点:2019年33家公布业绩目标的典型房企平均业绩完成率为102.8%,较2018年下滑3.9个百分点。共有27家企业完成销售目标,完成率最高的企业包括:世茂房地产、宝龙地产、金科集团、阳光城和中骏集团。

    投资建议:12月Top100房企销售额同比增速显著下降,其中Top3及Top11-20梯队销售额同比下滑,行业销售压力初现。虽然近期按揭利率已出现下行且人才政策频出,但随着8月以来促销激发的购房需求逐步收割,年末销售有所走弱,重点城市推盘去化率同比下行1个百分点。近期政策面偏暖,降准带来的流动性宽松预期有利于板块延续板块维持震荡向上行情。

    风险提示:行业政策收紧