深度*行业汽车行业周报：国产MODEL3降至30万内起售 2019年重卡销量约117万辆
特斯拉国产Model3 起售价降至30 万以内，有望促进其国内销量增长，并交付首批15 辆车给员工，随着上海工厂产能利用率以及零部件国产化率的持续提升，国产特斯拉成本有望持续降低，价格有望进一步下探，促进销量提升，配套产业链有望大幅受益，建议关注国产配套单车价值量较高、业绩弹性较大的配套企业，重点推荐拓普集团，关注三花智控、旭升股份、广东鸿图等。12 月重卡销8.6 万辆，同比增长约4%，2019 年共销售116.8 万辆，同比增长约2%，再创历史新高，预计受环保加严、淘汰国三车与严查超载等多重因素影响，2020 年重卡市场仍有望维持高景气度，建议关注潍柴动力、中国重汽、威孚高科。长安汽车转让长安PSA50%股权，长安PSA 近年亏损严重，剥离后有助减亏，长安自主与长安福特都迎来新车周期，加之乘用车市场有望逐渐回暖，长安汽车销量与业绩有望迎来拐点，重点推荐长安汽车。
主要观点
沪指快速上涨，汽车板块全面上涨。上周上证指数收于3,083.79 点，上涨2.6%；沪深300 上涨3.1%；中信汽车指数上涨3.2%，跑赢大盘0.1 个百分点。其中乘用车、商用车、零部件、汽车销售分别板块上涨3.4%、2.6%、3.6%、1.0%。
特斯拉国产Model3 起售价降至30 万以内，利好国内销量增长。1 月3 日特斯拉官宣国产Model3 售价由355,800 元下调至323,800 元（降幅约9%，包含基础版辅助驾驶功能），考虑购置税及新能源补贴后售价为299,050元，较此前35,5800 元整体降幅约16%，此外车漆、轮毂等配件价格也有所下降，有望大力促进其国内销量增长。首批15 辆国产Model 3 于2019年12 月30 日率先交付给特斯拉中国区员工，据路透社报道，特斯拉将于1 月7 日交付第二批。据特斯拉规划，国产Model 3 先期的零部件本土化率为30%，2020 年年中将达到70%，预计年底实现100%本土化率。随着上海工厂产能利用率以及零部件国产化率的持续提升，国产特斯拉成本有望持续降低，价格有望进一步下探，促进销量提升，配套产业链有望大幅受益，建议关注国产配套单车价值量较高、业绩弹性较大的配套企业，重点推荐拓普集团，关注三花智控、旭升股份、广东鸿图等。对于高端用户来说，电动车的加速等性能更好，自动驾驶等配置也更加丰富，可以带来更好的用户体验。国产特斯拉降价或吸引其它品牌的潜在消费者，将对相同价格区间的豪华车及新能源汽车销量产生一定负面影响。
12 月重卡销售约8.6 万辆，全年销量约117 万辆。根据第一商用车网数据，2019 年12 月重卡销售8.6 万辆，同比增长约4%，2019 年共销售116.8 万辆，同比增长约2%，再创历史新高。重卡市场自 7 月起连续 6 个月实现正增长，主要是由于多地限制国三柴油车进城或鼓励淘汰更新国三柴油车、提前实施国六排放标准，无锡事件后各地查超力度加强，秋冬季到来运煤车销量也有所提升，2020 年春节较早经销商和厂商提前备货。近期财政部提前下达了2020 年部分新增专项债务限额1 万亿元，随着基建项目陆续启动带动重卡需求，严查超载单车运力下降，重卡需求中枢或将上移，建议关注潍柴动力、中国重汽、威孚高科。
长安汽车转让长安PSA50%股权助减亏。2019 年12 月30 日长安汽车与前海锐致（宝能汽车有限公司，持股比例100%）签署了《股权转让协议》，将所持有长安PSA50%股权全部转让，转让金额为16.3 亿元，预计2020年完成，将增加税前利润13.52 亿元，此后长安汽车不再持有长安PSA 股权。长安PSA 销量低迷，2018、2019 年前三季度分别亏损8.7、22.3 亿元，长安汽车剥离长安PSA 后有助于减少亏损。长安汽车11 月销售 17.6 万辆（同比+9.2%），表现显著优于行业，预计随着长安福特、长安乘用车品牌迎来新车周期，长安马自达引入 CX-3，转让长安 PSA 股权，长安新能源引入战投，自主与合资公司都将迎来改善，销量与业绩有望迎来拐点，乘用车市场也有望逐步回暖，重点推荐长安汽车。
重点推荐
整车：乘用车销量有望逐步回暖并迎来拐点，重点推荐长安汽车、上汽集团、长城汽车等；受环保加严、淘汰国三车与严查超载等因素影响， 2020年重卡有望维持高景气度，关注潍柴动力、中国重汽、威孚高科。
零部件：关注产品升级、客户拓展等高增长细分领域，推荐华域汽车、万里扬、伯特利、凯众股份等，关注银轮股份、精锻科技等。
新能源：新能源汽车短期承压，长期仍有较大发展空间，重点关注技术及资本实力较强的龙头企业比亚迪，以及受益特斯拉及大众MEB 国产的拓普集团、华域汽车等。
智能网联：辅助驾驶有望加速渗透，5G 推动车联网发展，推荐伯特利，关注均胜电子、德赛西威、保隆科技。
主要风险
1）汽车销量不及预期；2）贸易冲突持续升级；3）产品大幅降价。
