投资策略点评报告：电商服务业直接受益直播带货模式 市场空间巨大

事件：

    近日，山东济南市商河县副县长王帅发布3个直播带货短视频，推销冰糖炖梨、扒鸡这两个当地特产，王帅还直播挑战大胃王，一口气吃下10只扒鸡。王帅表示，在录制相关带货视频以前，商河县的县长、副县长、镇长、村长都加入到了直播的队伍中来。县里还推出了网红培育计划让村民们自己直播卖货，目前全县大约培养出了4批培训班，已有300多名直播带货人。

    投资要点：

    直播带货成为电商新模式，互联网电商巨头积极扶持

    随着注意力经济时代的到来，直播给碎片化的互联网应用赋予了即时化的属性，让用户所看即所得。直播带货模式帮助电商从“货与人”向“人与人”转变，主播向用户卖人设、做讲解，用户因为喜欢一个主播去关注和了解商品，提升商品曝光率，带动用户购买，直播带货模式成为电商的新模式。2019年双11全天，淘宝直播带动成交近200亿元，超过50%的品牌商家都抓住淘宝直播的新风口，以数字化方式迈上增长的快车道。

    互联网电商巨头积极布局，扶持直播模式发展。淘宝启动“启明星计划”，将打造10个销售过亿的线下市场和200个销售额过亿的直播间，打造1000名跨平台、跨领域和跨身份的“启明星”。京东计划在今年向直播间定向投入亿级资源扶持，推出商家赋能“2+2”计划，将打造100个标杆商家，10个亿级商家案例。

    电商服务业连接平台和主播，持续受益电商新模式

    电商服务主要从品牌形象塑造、整合营销策划、线上品牌运营、精准广告投放、仓储物流等全链路为品牌提供线上服务，帮助各品牌方提升知名度与市场份额。电商服务业业态包括MCN机构、广告服务商、代运营机构等，行业竞争格局分散。根据艾瑞咨询的研究，2019-2021年品牌电商服务市场复合增速为27%，预计到2021年品牌电商服务市场规模为3473.6亿元。

    电商销售维持高增长，电商服务市场增长动力持续。根据商务部的数据，截止今年11月份，网上商品和服务零售总额达到9.5万亿元，同比增长17.68%，远高于同期社会消费品零售总额8%的增速。

    投资建议

    互联网技术的进化迭代，构筑了更好的新经济基础设施。社交网络加网红电商的应用场景刚好和下沉市场用户得到匹配，激发下沉消费市场的巨大潜力，电商服务业有望持续受益，我们建议关注电商服务业板块的头部公司。

    风险提示

    互联网平台分成政策调整；签约的核心人员流失；国家行业政策调整。