医药与健康护理行业信息点评:第二轮集采开幕 对医药板块影响有限

类别:行业 机构:海通证券股份有限公司 研究员:余文心 日期:2020-01-01

事件:

    2019 年12 月29 日,国家组织药品集中采购和使用联合采购办公室(国家联采办)发布《全国药品集中采购文件(GY-YD2019-2)》,通知各地区开展第二轮集采。本次集采2020 年1 月17 日上午接收申报材料,下午确认供应地区。

    点评:

    入围规则设置更合理,减少极端报价情况:我们认为本次入围企业数确认规则考虑了实际申报企业的数量,且企业获得拟中选资格仅需满足三个条件之一即可,有效避免恶意不必要竞争。

    (1)最多入围企业数确认规则:实际申报企业少于等于2 家,按申报企业数量等额入围;实际申报企业3-5 家时,按申报企业数量N-1 入围;实际申报企业6-7 家时,按申报企业数量N-2 入围;实际申报企业数大于等于8 家,按申报企业数量N-3 入围,并且最多入围6 家企业;

    (2)企业价格符合以下条件之一即获得拟中选资格:单位可比价≤同品种最低单位可比价的1.8 倍;单位申报价降幅≥50.00%(以《采购品种目录》对应规格最高有效申报价为基数计算);单位可比价≤0.1000 元。

    最低报价仅优先选择2 个地区,减少企业极端报价意愿。根据规则,最低报价企业优先选择1 个供应地区,选择完毕后,从最低报价企业开始所有拟中选企业按顺位依次交替确认剩余地区。我们认为该规则相当于最低报价企业优先选择2 个地区,企业报最低价红利较小,减少了企业极端报价的意愿。

    目录共纳入33 个品种,包括注射用紫杉醇(白蛋白结合型),但采购量较小。

    本次集采纳入了注射用紫杉醇(白蛋白结合型)(以下简称“白紫”),但未包括二甲双胍。白紫是非国家医保目录药品,按最高有效申报价(2400 元/支)*首年约定采购量计算基数(13.69 万支)来看,本次集采白紫最高采购规模仅约3.29 亿元。我们认为,此次集采说明非国家医保品种招采也在医保局职能范围内,但可能出于供应安全考虑,白紫总体采购规模并不大。

    国家集采仍限制在过评品种范围内,无需过分担心极端情况。本次第二轮集采仍限制在通过一致性评价或按化学药品新注册分类评价批准的仿制药品范围内,我们认为无需过度担心未过评品种在国家层面集采等极端情况。

    总体而言,集采有望常态化,规则设置更加合理,对医药板块影响有限,产业结构分化持续。我们认为未来集采将采用“过评品种国家集采,非过评品种和高值耗材地方探索”的模式常态进行,且规则设置更加合理,避免恶意且不必要的竞争,政策对医药板块影响有限。

    投资建议:建议关注一致性评价相关标的(泰格医药、山东药玻)。

    风险提示:政策变化风险、市场竞争加剧风险。